暂时无派

美国发生了金融危机，美国政府和国会决定印7000亿美元去搞“金融援助”。中国政府对此事很关心，上上下下地在谈论着要帮美国一把，也去援助援助。美国发生了金融危机，中国政府为什么如此热心呢？要知道，中国国内的“闹心”事一点也不比美国少啊。一位最近来联合国办事的中国政府领导人道出了个中的原委：“中美两国从未像今天这样拥有广泛的共同利益”。

且不论这个“广泛的共同利益”到底是些什么利益，先让我们看看中国拿什么去“援助”美国。有人可能会说，当然是中国的外汇储备了。是的，中国是有一笔外汇储备，据有关方面透露，这笔储备高达近两万亿美元。7000亿美元，美国政府和国会折腾几个来回还没搞定，也不过是中国外汇储备的三分之一多一点。这样看来，有这么大一笔财富，中国政府果真出手，那就不仅可能拯救水深火热的美国人民，说不定还能就手抄了美国金融的底，从此实现“大国崛起”的美梦呢。只是很可惜，这笔号称两万亿的外汇储备，并不全是货真价实的的真金白银，而是一串名不副实的数字符号，其中的很大部分是永远无法兑现的“白条”。换句比较“专业”的话就是，中国的外汇储备是一笔典型的银行“呆帐”，其中的很大部分根本就是“坏帐”，它们不是任何真正意义上的“财富”。因此，无论是援助还是不援助美国的金融，都不会给中国人民带来有实际意义的好处。不援助，会造成中国眼前的损失；援助了，会使中国的经济更深地陷入殖民地经济的陷阱，造成持久的、更深重的损失。

在解释我的这个看法之前，让我们简单地分析一下中国外汇储备的来源。大体上说，中国的外汇储备来自贸易顺差和外资引进。

先让我们看看贸易顺差。为了叙述方便，我们暂时将这个贸易限定在纯粹的中国企业在外贸中的外汇净剩余。中国的出口产品的绝大部分是技术含量很低的民生产品。我们就以用一亿条才能换一架波音飞机的裤子为例，除了特殊面料，绝大部分制作裤子的材料都可以来自国内，因此，整个产品制造过程中，企业基本不需要进口。卖掉裤子以后，企业得到了外汇，其中主要是美元（中国外汇超过三分之二是美元）。但美元并不能在国内流通，它们要进行下一个生产过程，就要将他们挣到的外汇换成人民币。向谁换呢？向中国的银行。事实上，目前中国境内的绝大部分外汇不在企业手里，而是被中央银行收购去了。当企业下一个生产和流通环节结束后，银行就再重复一次这样的收购过程。就这样，中国的银行通过不断地发行人民币来收购外向型企业挣来的外汇，形成了一个越积越多的外汇储备，同时造成越来越大的通货膨胀的压力。在一个外贸收支大体平衡的经济体系里，外汇储备是不会变成呆帐的，因为需要进口产品的企业，会用自己手里的人民币向银行兑换外汇或直接向银行贷外汇再以人民还贷。但是，由于中国经济的低端特点，银行手里越来越多的外汇没有人需要。中国的最大贸易伙伴是美国，而美国又恰恰是个虚拟经济的国家，它只向中国买东西，却很少向中国卖东西。当然，美国也不是什么都不造，他们的高科技产品和技术就是中国非常需要的，但它们却是对中国禁运的，中国有钱也买不到。当然了，美国也会卖给中国一些大飞机和诸如大豆之类的农产品，但是，大飞机的需要是有限度的，而大量地进口大豆呢？又一不小心中了人家的奸计，被人家将自己的大豆企业彻底摧毁。于是，在中美贸易中，中国只能是永远的“顺差”，给人家的，是实实在在的民生产品，拿回来的，是什么都买不到的美元。这些美元就相当于中国某些地区的“白条”。

再看引进外资。外资企业投资中国，带来的是美元等外汇，但这些外汇不能直接用于给工人发工资、建造厂房和购买原材料。同样地，他们要向中国的银行兑换人民币。如果这些企业的的产品是针对中国消费者的，当外资将利润带走时，还需要换回外汇，这样就不仅不会增加，而且可能减少外汇储备。但是，相当多的外资产品是针对本国消费者的，这样就会发生和前面说的一样的情形：外资带走的是产品，留给中国的是“呆”在银行里的外汇和增加了的流通人民币，外汇再一次变成“白条”。

即使是这样的“白条”，中国也是受尽了盘剥才积攒下来的。香港经济学家郎咸平有一个“6+1”的产业链理论。他把整个产业链分成产品设计、原料采购、产品制造、仓储运输、订单处理、批发经营和终端零售七个部分。他认为，从2005年开始，世界进入他所说的“产业链战争”的时代。以美国为首的西方国家把价值最低且浪费资源，破坏环境的制造业一端（即“1”）放在了中国，而将产品设计、原料采购、订单处理、批发经营和终端零售等六块非制造业（即“6”）都掌控在自己的手里。“6”是“软”的生产环节，“1”是“硬”的生产环节。在这样一种“6+1”产业链的定位下，中国就沦落在了价值的最低端。他以芭比娃娃为例：芭比娃娃在美国沃尔玛的零售价近10美元，在这个产业链里，中国只能得到1美元的价值，而且还给自身带来了难以避免的环境污染和资源浪费。但美国人通过“6”，获得了9倍的价值，而且这9倍的价值没有污染、没有浪费。也就是说，中国每创造1万元的价值，就为美国创造9万元的价值；中国越勤劳、越制造，美国人就会越富裕。他得出结论说：正是这种产业链的错误定位，美国维护了绿地和美好家园，而中国则遭到了污染和浪费。因此，郎咸平建议中国的企业在“6+1”中的“6”上作文章，使产业升级。应该说，郎咸平的观察是符合实际的，但是他并没有指出造成这种现象的根源。他的建议，如果是针对美国的某个企业，可能会起到他所希望的产业升级的作用。但是，这样的建议对中国的企业却毫无帮助。我这样说，绝不是想以一个门外汉的身份，去挑战一个认为中国大陆真正的经济学家不超过十个的香港经济学家，也不是说中国的企业管理人不能领会他的思路，而是因为中国企业根本不具备实现他的思路的条件。

中国企业受盘剥，不是因为企业管理者的无能，而是因为中国带有强烈殖民地性质的经济环境。作为经济学家，郎咸平这样从微观的角度来考察经济不无道理。但是我认为，用马克思主义政治经济学的基本原理，来解释发生在今天中国的“产业链战争”似乎更容易让人理解。按照这个理论，商品生产可以简单地分为生产和流通两个过程。我们知道，商品的价值是由产业工人的劳动创造、由商业工人的劳动实现的。工业资本家要实现他们的商品的价值，就要将本该他们全部得到的利润分一部分给商业资本家，这个商业利润就体现在出厂价和零售价的差别上。一个在中国生产的芭比娃娃的全部利润（或严格地说是剩余价值），都是由中国工人创造的。那么，为什么中国企业的出厂价如此之低，美国沃尔玛的零售价如此之高呢？在一个自由竞争的市场经济体系里，工业利润应该大体上等于商业利润，否则，市场这只“看不见的手”就会自动调节。但是，今天郎咸平考察的经济体系，却完全不是这样一个自由竞争的市场经济体系。他所发现的不平等的根源，是两个社会之间劳动力价值的天壤之别。在美国，沃尔玛要将芭比娃娃卖出去，它首先要计算它的成本，即运输、仓储、商店地价和营业人员的工资。今天的美国，最低工资是每小时六美元左右，而中国工人的工资又是多少呢？去掉所有的中间过程，简化地理解这1美元和10美元的差别，我们不难发现，这种差别的根源就是两地劳动力价值的不同。这种差别，完全不能通过市场调节来达到平衡。这不是殖民地经济，又是什么呢？由此引起的所谓“产业链战争”，其实并不是从2005年才开始的，而是贯穿于整个殖民地时代。我不知道郎咸平用办法让中国企业家们单纯从经济角度改变这种不平等。

考察今天中国的外向型经济，我们会发现，中国的商品输出完全不同于早期资本主义国家的商品输出。早期资本主义的商品输出，得益于工业化带来的高效率。除去进入国外市场初期的“倾销”，输出商品的价格是高于国内价格的，商品输出国产业工人的工资也是高于输入国商业工人工资的。这些商品换来的，是真正的黄金和白银和是可以在公园门口挂出“华人与狗禁止如内”牌子的政治利益。这种高额的利润和利益，是他们不惜动用炮舰来轰开商品经济落后国家大门的根本原因。今天中国的商品输出，却是反其道而行之，它是心甘情愿地用中国劳动人民的血汗，去养活殖民主义的寄生虫。

按照列宁主义的理论，在帝国主义时代，世界列强已经将世界市场划分完毕。现在看来，这种“划分完毕”并不是一次性的，而是动态的。在今天，世界上最大的霸权国家是美国，它对世界的统治是通过“全球化”的方式，以强势美元的手段将世界能源和市场控制在自己手里。二次世界大战以后试图通过“转型”进入这个体系的国家，几乎无一例外地都变成了它的经济殖民地。在俄罗斯和中南美洲许多国家越来越看透这个体系的强盗性质而寻找新的发展道路的时候，中国的“改革家”们却通过大量的政府政策，将这种经济殖民地的角色扮演地有声有色。

我曾听到这样的议论：中国有这么多的外汇储备，政府为什么不动用它们解决养老和医疗这样的社会福利问题？这样的议论，反映出许多人对这些所谓的“储备”的真实性质并不了解。两万亿美元的外汇储备，是用人民币兑换而来的“白条”，并没有多少购买力，怎么可能用它来解决社会福利问题？难道用它再换回人民币不成？

血汗换来的外汇不能花，又时时刻刻有贬值的可能。怎么办呢？只有想法尽量保住它们的虚幻的价值了。这样，我们就不难理解为什么政府不是用它们购买国家需要的实物，而是成立一个“中投公司”来投资。据透露，中国外汇储备的一半，投资在美国。这种投资是投资在波音和高科技这样的实体吗？不是，是投资在类似“两房”这样的金融公司和美国政府的债券上。这种投资会带来什么结果呢？赔了，手里的“白条”贬值；赚了，手里的“白条”增值，但无论贬值还是增值，白条的性质都不变，都不可以变现。

现在回头看中国的“救市”。不救，原来的“投资”就会贬值，甚至会完全“打水漂”，同时因美国金融破产导致的购买力下降，中国的引进外资和外向型经济将受到影响；救呢，则可能将更多的外汇套在问题百出的美国的虚拟经济上不能脱身。即使是最好的结局，即帮助美国复苏了经济，从而振兴了市场，其结果也不过是使对方能用更多的“白条”榨取更多中国人民的血汗，从而使中国更多地依赖美国经济。这就是我为什么在前面说，“不援助，会造成中国眼前的损失；援助了，会使中国的经济更深地陷入殖民地经济的陷阱，造成持久的、更深重的损失。”

难道中国的当权者看不到这一切吗？难道我们的领导人真的“很傻、很天真”吗？不是的。尽管巨大的外汇储备的很大部分是永远无法兑现的“白条”，对于买办官僚阶层来说，中国殖民地经济给他们带来的“红利”却是实实在在的。他们既可以将这些“红利”以人民币的形式在国内“先富”，也可以将它们以美元的形式在国外“豪掷”。也许，这样理解我们就能真正懂得“共同利益”了。

                                                      刘军洛 2008年9月22日

最后总攻的号角已经响彻天空，资本食利的全球化已经布满了胜利者的餐桌。一个不懂美元文化与石油武器的民族，最后只能是全球食利者的牺牲品。

在去年中国股市四、五千点时，本人告诉国人，美国资本的战略目标是2008年底中国股市暴跌到2000点。届时中国国内买办集团必然全力配合美国资本战略目标。因为中国与美国之间必然有一场金融战争。当时，笔者也指出2008年中国股市必定是像1619年明朝军队与后金军队交战的萨尔浒战役一样，五十万明朝军队被五万后金军队全歼。因为中国的主流经济学家们与当时的明朝军队统帅杨镐一样，是纸上谈兵，毫无全球战略的败军之材。2008年中国股市涨，美国是小胜，中国是小败；2008年中国股市暴跌，美国是大胜，中国是亡。这个经济道理本人去年六、七月份已做了大量论述。这里就不多写了。

现在请问一个问题，2008年中国股市暴跌的重要原因是不是美国次级债、东盟货币遭到冲击与石油价格引发中国央行强力紧缩货币。那么，难道今天没有一个中国人去反思一下，在中国股市上涨了六倍以后，当有能力投资的大部分国人成为中国股市投资人时，美国的次级债、东盟货币问题与石油问题爆发了。那为什么不在中国股市涨了二倍或三倍或没涨之前，这些问题就爆发了呢？这是简单的时间巧合，还是中国主流经济学家们是败军之材。美国房价在2005年初就已经见顶了。也就是2005年初至2007年初，美国银行体系发放的每笔房屋贷款都是高风险或存在90%以上违约的品种。但这两年中，美国次级债发行量是大量激增。中国在这个时段，购入了美国次级债高达5000亿美元以上。这是美国监管部门的监管不力，还是以食利者的身份放纵这场掠夺。今天，已清清楚楚地表明，在美国次级债中，中国官方外汇储备与中国全体股市投资者是巨亏。这是历史的时间巧合，还是美国资本的战略胜利。这个问题让中国的白痴主流经济学家们回答，是历史的时间巧合。

在去年六、七月份，本人非常清楚地指出，美国人会像1987年一样，先做空美国本国经济，来达到打垮日本股市与日本经济。迫使日本经济二战后的高增长陷入倒退，迫使日本继续在今后服从美国战略。在去年中国股市五、六千点时，许多中国人，许多中国媒体都高谈中国黄金十年，中国将二十年后超越美国。幽默的是，1989年许多日本人，许多日本媒体都高谈日本将世界第一，日本十年后将超越美国。没有谋略的超越，只能是一场——猪胖了屠夫磨刀了——这种千年不变的定律。

1985年美国人强迫日元大幅升值，迫使日本经济陷入流动性过剩。1985年~1989年日经指数暴涨五倍。1989年，美国人与日本人签定了荒唐的《美日结构协议》，规定日本银行禁止购买日本上市股票，规定日本扩大政府支出（政府支出扩大，会引发中央银行货币紧缩）等等。同时，美英两国大幅提高国际清算标准，来迫使日本银行体系迅速面对货币体系全面紧缩。随后，在1990年日经指数一年暴跌达60%以上。19年后的今天，美国人通过美元贬值与人民币升值战略，大量向中国地区注入货币，迫使中国地区深陷流动性过剩。在严重的流动性过剩中，中国股市从2005年一千点迅速涨至2007年10月六千点。而在2007年下半年开始，石油价格被某种力量，从60美元/桶迅速狂拉到2008年7月140美元/桶。中国央行在这场石油狂拉中，拼命全力紧缩货币。或者，更确切地是某种力量希望用石油价格来调控中国央行意识与思考力。同时，2007年底到今天，美国次级债问题与东盟货币问题也非常配合地上场了。今天，中国股市与19年前的日本股市一模一样，一年内急剧暴跌高达60%以上。19年前的日本与今天的中国一模一样的翻版战略与战术。19年前的日本与今天的中国一模一样的帝国文化本质。也就在去年中国股市四、五千点，本人全力呼吁中国股市将遭到美国资本与国内美元买办合力屠杀时，本人家庭遭到中国大量主流媒体联合攻击。是本人一家真的有错，还是，有人希望美国人这么过时的战略与战术，能再次在中国屠杀全体投资人，而达到美国资本战略成功的第一步呢？

2009年，美国资本战略目标是中国股市全面崩盘，中国股市是暴跌到一千点以下。这个过程现在已不需要中国的美元买办们再配合了。两军对垒，勇者胜。得民心者，得天下。所以，为什么去年六、七月份本人所谈中国股市2008年底100%是跌到两千点。因为中国股市两千点是中国99%投资人心理崩溃线或这十年内99%的中国股市长线投资人全部是亏本。打掉一支军队的勇气或一群人的民心，这支军队或这群人会怎样，是继续战下去，还是已经从精神上被摧毁与瓦解了。这个道理，今天美国人非常明白，而中国主流经济学家们是不懂。

近期，格鲁吉亚地区的冲突，以及美国对俄罗斯的强硬回击，使所有的人们又想起了冷战的声影。在中国战国时，秦国的每一个动作，每一句话，每一个思想，无不围绕着军事统一六国的方针。今天我们或许是见不到残酷杀戮的军事统一了。但是美元统一或食利者的统一战争，是必然出现。这种统一战争将比秦国的军事统一，既高明又更残酷。美国人的战略目标是俄罗斯吗？如果是，那为什么这几年高油价让俄罗斯强大起来。首先，美俄之间的意识形态已经不是严重对立了。其次，俄罗斯对美国已无法构成长期对抗的经济体系与军事体系。那美国对俄罗斯强硬背后的目标是什么？今天已不是军事统一的时代了。所以，现在美国人所有的目标必然是食利者统一的战争。格鲁吉亚地区冲突的最终目标是谁？答案非常清楚，是中国近二万亿美元外汇储备与中国经济体系。请问，今天谁是美国的头号债权人？

美俄之间的强硬对抗，是美国食利者统一战争的总攻号角。美俄之间的再次冷战，必然在政治层面，迫使欧洲与日本同美国紧密合作。这几年的美元贬值，已严重损害了欧洲与日本的经济利益。如果美国人继续放任美元贬值，那美国与欧日之间的经济对立就会强化。这种强化的背后，很容易导致欧元或日元，在美元贬值中抢夺美元全球大量份额。而使美元丧失全球长期地位。现在，消灭中国巨额的官方外汇储备与中国经济体系的唯一办法，只有美元贬值与石油暴涨这步棋。所以，美国必须在政治层面，制造出欧洲人与日本人的紧迫感与危机感。这样，就像上世纪八十年代，美苏冷战中美元无论怎么贬，日本人、德国人、法国人与英国人都只有支持的份。今天，格鲁吉亚地区冲突所制造出的政治气氛，为美元的再次贬值打开了安全大门。又是一场与二十几年前一模一样老掉牙的政治秀的翻版戏。作为一个帝国，他只有不断地去寻找对手，消灭对手中进化。这才能阻止这个帝国退化。这是一个帝国生存的基本原则。如果一个民族不懂这条基本原则，那么食利者与牺牲者必然像自然界的食物链一样天然存在。

1987年美国股市单日暴跌20%以上。而三年后日本经济开始进入长期破产。同样，三年后的美国经济却进入了强劲增长的90年代。2007年底，美国股市进入了暴跌。那几年后，谁会像上世纪九十年代的日本人，谁会是上世纪九十年代的美国人。答案是什么？美元再次暴贬的序幕又拉开来了，石油与黄金发动总攻的号角已经响彻天空。美联储和美国财政部现在的任务只有，印美元、印美元、再印美元。在美国次级债与美俄冷战中，美元货币成吨成吨地被印刷出来，这是世界的美丽文明，还是食利者的统一战争。什么是人类的文明，利益集团的产物。什么是人类的思想真理，特定时期的价值观吧。今天对俄罗斯强硬冷战长期进行下去，想必90%以上的美国民众是不会认同。今天对全球发动食利者的统一战争，来使美国的巨额外债消失，来使美元帝国再次强盛，想必90%以上的美国民众是内心认同。在中国古代楚汉战争中，项羽与刘邦订约，以鸿沟为界，双方长期休战，和平相处。项羽遵守了这个约定，刘邦违反了这个约定。结果，刘邦得天下，项羽自刎乌江边。上世纪八十年代末，老布什与西德总理科尔隆重保证东德并入西德后，北约决不东扩，并签定协议大量金钱援助前苏联。结果，前苏联在北约继续东扩和钱没有得到中解体。昨天、今天与明天，这个世界的文明与思想真理是什么？

中美之间必定有一场金融战争。这是帝国文化所决定的。台湾问题、中美意识形态问题、中美全球资源分配问题、以及巨额的美国对中国的债务问题，这些问题在两个民族间最终会引发什么？八年前，本人提出与上书中国高层——中国必须建立以石油、黄金、煤炭、农田、铜、铁、森林、水源与稀缺资源组建的人民币货币支付体系。否则，中国就必然是新冷战中的牺牲品。中美金融之战，还有2~3年就将结束。石油两年内至少300美元/桶，黄金两年内至少3000美元/盎司。这只是一种帝国文化与文明的产物。那或许有人问，这一阵石油、黄金为什么暴跌，美元为什么暴涨。这个问题本人在 8月12日博客〈〈中国外汇储备与中国股市〉〉一文中，指出的非常明确，美国人需要通过这种石油、黄金暴跌与美元暴涨的市场气氛和政策假象，迷惑中国外汇储备中最后的预备队再次大规模投资美国国债与美国其他资产。9月16日中国官方公布，中国外汇储备在七月份单月增持美国国债高达147亿美元。中国在美元资产上赔了整整八年了，这八年中国主流经济学家们是屡败屡战。今天，美国人通过这么一场诱敌深入的戏，让中国官方储备倾巢而出，那结果是什么？（全文完）

                                                                      邦尼    2008-9-17 11:04:00

     美国“雷曼兄弟”这次破产，是注定要让很多兄弟为其共同患难的，而中国的很多金融企业也是注定要在这位“兄弟”上面出血的，招商银行率先披露了持有雷曼兄弟公司金融资产的情况，目前招行持有该公司发行的债券7000万美元，尚未提取减值准备。 
   这是这位美国“兄弟”破产之后第一家国内金融机构披露给投资者信息的银行，而相对于中行和工行在“两房”上，我们至今没有看到具体的信息，包括央行在美国国债中的持有情况，也许这些都是国家的机密，也不是我们这些投资者可以了解。        

    面对这种华尔街的金融“海啸”，真不知道我们的央行是在怎么面对的，也不知道是否还有更多的中国金融企业要为此被洗劫，这也是笔者一直在前期博文中阐述的，通过这种金融“海啸”，中国所积累起来的财富就这样被洗劫和蒸发，也许从油价的下跌中也在诠释这个道理，只有当我们庞大的外汇储备开始贬值或者被蒸发和缩水，油价就开始回落，现在看来一切都是那么自然地发生。

   现在想想，要是中国股市5千点时，蓝筹股发红的时候，我们不打压而是尽量吸收国际资本热钱的流入股市多好，多放开境外机构投资者的进场多好，尽管这种笔者的这种心理未必是好的，尽管这也是一种事后的妄想，不过笔者还是在想，我们的管理层怎么就那么傻呢？而美国的管理层怎么就那么聪明呢？一体化难道就是非要我们来买单别人的债务吗？

    我们是否应该吸取这些深刻的教训呢？在这场看不见的金融博弈中，我们放弃了很多很好机会，尤其是中国的股市，没有充分利用好热钱，却把自己辛苦积累起来的外汇搭进了华尔街的金融“海啸”中所吞没，“兄弟”你真不够意思。

    无耻谎言之一：目前A股已严重低估。跟6124点的时候相比，确实很低估，跌去90%的股票不止一家。这种论调的最主要依据就是所谓的市盈率。现在10倍以下市盈率的股票，你买了一样套你没商量，我早说过了，10倍市盈率，再拿出10%安慰股东，回报率是1%，谈得上什么投资价值？ST等垃圾股且不说它，迟早要沦为仙股，就拿“千古一套”中石油来说，它就只值四五块钱，不信看看H股折合人民币现在才多少钱吧，10元这个价格至少还有一倍之多的泡沫，将来1600亿限售股抢滩二级市场的时候，现在持有中石油的股东都得被淹死！中国远洋市盈率够低的了吧？但是如果大家去查查波罗的海干散货指数，再了解一下远洋货运的行情，就知道明年它的市盈率恐怕要比现在高很多。

    无耻谎言之二：红X月可以期待。从大盘见顶6124点以来，仅仅有今年4月和7月算是红的，4月份有印花税的原因，7月有对奥运的期待，其它月份可一点儿都不红。我记得老沙说过一句相当经典的话：我看着一轮红日缓缓升起，不由得欣喜地写下了“红五月比大家想象的还要红”。每到月末，股评家、媒体都会满怀信心地告诉股民：红X月可以期待，然而无情的现实一次次打了他们响亮的耳光。在一轮大熊市中，上涨总是为了更好更猛更快地下跌，不信请看大盘的日、周、月K线。

    无耻谎言之三：XXXX点保卫战已打响。从5000点下来，每一个重要关口，都有这种忽悠大行其道。当然，最后的胜利者无一例外都是空方，而相信了这种鬼话并且积极投身于所谓“保卫战”的小散，只落得在XXXX点高地站岗放哨的命。2245破了，2000点也破了，过几天可能“1800点保卫战”也要打响了；我早说过了，这一轮下跌，实际上是产业资本与金融资本的世纪大战，我们小散只需要坐山观虎斗就行，或许放点小部队玩玩游戏，如果不自量力要与强大的产业资本拼死一战，下场可想而知。

    无耻谎言之四：机构正在抄大底猛加仓。让我来告诉你真相吧，基金比谁都看空，因为他们远比一般散户更了解中国宏观经济的基本面，更了解A股面临怎样的严峻形势，但成交回报表明，他们确实也在不断地抄底加仓，为什么呢？真正的原因是他们不得不保持七成的仓位比例，这是基金管理法规明确规定的，股市不断下跌，过不了多久，七成仓位就不够了，于是又不得不回补一点，金融股最近有大利空了，基金们疯狂杀跌，仓位下降得更快，于是又得想办法补一点别的什么股票。真相就这么简单。只是苦了可怜的基民！

    无耻谎言之五：管理层即将出台X大政策救市。这种鬼话多见于周末，流传于各大QQ群或者网站，稍有财经常识，了解政府机构运作程序的人当然都不会上当，但每星期五的盘面，几乎都反映了这种预期和传言。大多数情况下，周末不见利好，星期一都会暴跌。实际上管理层的态度已经说得很明白了，大家自己琢磨吧。

    无耻谎言之六：大X浪反弹随时展开。我对不止一个人说过：在一轮大熊市中数浪、划线、看指标，那是雕虫小技、天桥把式，可惜还是有那么多人明明自己数浪都数晕了头，明明一次又一次被证明这个浪那个浪的根本不存在，还乐此不疲、诲人不倦，典型的代表有王国强、王伟臣等人，大家去他们博客看吧。

    无耻谎言之七：严重超跌，反弹随时展开，不宜割肉。这种观点以电视、报纸等正规媒体中分析师写得最多。残酷的现实是，反弹确实有，但都在盘中完成了，这和去年牛市时，盘中完成回调一样。现在的反弹，能管半小时就不错了，大多数时候开盘拉升抢进的小散，不到收盘就被深套，第二天不得不斩仓出局，然后过两天再杀进去，周而复始；不斩仓的就越套越深。为什么大多数小散的损失远远超过了大盘的跌幅？关键的因素在于买卖成本。交易十来次相当于吃个跌停板，自己算帐吧。

    无耻谎言之八：敢死队重拳出击XX股票。与此相似的还有“杨百万建仓XX股”、“林园看中XX股票”，深圳红岭当然也是去年的一大典型。我只想告诉你，按坐庄的一般原理，庄家大张旗鼓地宣传他持有某股的时候，他想干什么，自己动动脑子吧，如果连这个都不明白，不如去跳楼好了。杨百万的中石油之战大家都清楚，他现在也只能把中石油留给孙子了。

    无耻谎言之九：主动买套，只输时间不输钱。如果没有股改，股市没有全流通，只要不是烂得快要倒闭的股票，这话确实很对，我也有熊市损失80%，牛市半年赚回的经历。但是，此一时、彼一时了，股市的规模扩大了不少，下一步还要扩大两倍之多，相当一部分股票，想解套恐怕终生无望，还想指望大盘一两年涨五六倍吗？那已成为永远的过去！将来的牛市一定是慢牛，因为价值投资时代就要来了。

    无耻谎言之十：大小非的减持压力并不大。依据是到目前为止小非的实际减持量不到五成。然而这种忽悠忘记了一个最基本的经济学常识，那就是供求关系与实际的成交量并无直接关系。大小非减持比例的多少，半点都不影响股市供求关系已经全面逆转的现实。如果还想不明白，就去看看家电卖场的电视冰箱吧，价格一直在降，原因就是供应远远大过了需求，这与商场每天卖出多少电视，可以说半点关系都没有。

    当然，这十大忽悠，总有一天也会真的变成现实，那就是股市跌到相当的程度，跌到连空头都找不到对手盘，跌到连大小非都感觉卖掉股票划不来的时候，那就是中国股市真正成熟，真正具有投资价值的时候。彼时，这十大谎言将全部成为真理！但是现在，还是悠着点好！

                                                               2008年08月02日11:07　　来源：

前几年，在<<读者>>上看到一篇一个儿子写母亲的文章。

每当想到这篇文章，心里总有一阵难忍的酸痛。

在大城市工作的儿子回到农村看望年迈的母亲，儿子半夜醒来，看到白发老母还在昏暗的灯光下用她那布満老茧的双手在编筐。

儿子写到：母亲白天上山砍荆条，双手被荆条划出一道道口子，晚上母亲就在昏暗的灯光下编筐，常常一干就是大半夜。编一个筐，卖到镇上供销社可以挣８分钱，镇上卖到县里可以赚２角钱，县里卖给外贸可以赚５角钱，外贸卖到美国能赚多少钱母亲就不得而知了。

这就是我们中国的母亲！

我们庞大的外汇储备中也有这位老太太的血汗。我们巨额外汇储备是改革开放三十多年来，一代又一代打工仔、打工妹，起早贪黑，多年不加工资换来的。

与此同时，地球那边的美国老太太对超市里廉价的中国商品十分挑剔，虽然，她可以花更少的美元买到更好的中国商品，但她的儿子抱怨中国商品抢走了他的工作岗位。

我们巨额外汇储备用来购买美国国债，美国人可以住更大的房子，可以到世界各地旅游。而我们的中国母亲，为８分钱的一个筐终年辛劳。

温家宝总理，在今年两会期间感叹，今年是中国经济最难的的时期。中国经济并不可盲目乐观，可以用内忧外患来形容，而外患是我们无法控制的。

全球石油价格暴涨，我国钢铁企业进口的铁矿石涨幅高达90%，人民币升值导致一大批以出口为主的中小企业倒闭。美国次级债危机拖累全球经济。中国改革开放所取得的成果正在被美国等经济强权所掠夺。

改革开放以来，我们何尝不是痛心疾首地反思自己的落后？着力改变不符合市场经济发展要求的思想、政策、制度。我们要向世界先进经验学习，在市场经济的大海中学会游泳，要按市场经济规律办事，成为改革开放几十年以来的行动准则。然而，在经过长达十四的等待，朱鎔基说“头发都等白了”，中国得以加入世贸组织。

可是，入世以来的种种事件，打破了我们的虔诚，世界著名大公司诚信危机，发达国家非贸易壁垒，中国商人货物在国外被烧毁、被没收。

《货币战争》本来是一本比较专业的书，在去年却罕见地成为畅销书。最重要的是该书提示了一个事实，这就是几百年以来，美国总统竞选、地区冲突、乃至世界大战是由罗斯柴尔德家族控制的国际金融集团控制的。尽管有人对其真实程度提出质疑，但还没有人完全否认所述事实的存在。于是，中国精英们被警醒了，大有酩醐灌顶之状。

其实，不管罗斯柴尔德家族是否完全如书中所述那样不可一世，马克思主义经典作家们，马克思、恩格斯、列宁、斯大林、毛泽东早已指出了：帝国主义的本性就是战争，资本主义的民主是被金钱控制的民主，资本主义国家命脉是为少数垄断寡头控制的，资本主义的高级阶段是金融资本与垄断资本的结合。如果，重温无产阶级领袖们的论述，反观《货币战争》，只是揭露了金融寡头的黑幕的一角和一个简单的事实，但足以引起国人的重视。因此，我们要感谢《货币战争》的作者，他起码给国人提了个醒。其实，中国人不记仇，别人打过了很快就忘了。因此，常常捂着脸问：为什么老师总是打学生？

前几年，必和必拓等国际巨头，趁我们国有企业大量倒闭、大量工人下岗失业之机，低调、低价收购我们的矿产资源。当我们有些人还陶醉于世界制造中心转移到中国之时，国际巨头抬高石油、铁矿石等原材料价格，等于辛辛苦苦是为了别人忙活。

那么，当年我们那么多经济学家干什么去了？只要你稍有记忆，你就不会忘记，一些人当年正在鼓吹“靓女先嫁”，把我们的国有资产打扮漂亮送到国外大鳄的怀抱之中。当年，我们为什么不用外汇储备多到国外开采石油和矿山？在这方面我们的经济学家，是否有过像“靓女先嫁”一样的执着？

郎咸平说：大陆没有一个经济学家。他说得理直气壮，国内的人还鸦雀无声。

奥运会就要开了，应当多说些高兴的事。

等到中国掌握货币定价权和资源定价权那一天才是真正的世界强国。

中国迈向世界强国、实现中华民族伟大复兴的道路还很长，奥运会并不是中国的全部。

祝愿那个农村老太太不再为８分钱一个筐而终年劳作，将来也能到外面走一走，看一看。

刘军洛 2008年8月12日

    在2002年6月25日，笔者在《经济展望》《美元泛滥埋葬全球金融》一文中，写了这么一段话——今天，美国民众借了几万亿美元用于消费，美国的跨国公司在海外拥有几万亿美元的投资。请经济学家来解释，是告诉你，美元的债务与债权相减，美元的债务是几万亿美元。请那位皇帝和格林斯潘解释，是告诉你，美国民众用一堆纸消费了全球大量资源。美国跨国公司用一堆纸占有了全球大量资源。一堆纸+一堆纸=一大堆纸在世界各国这里。而美元则掌握了世界各国的灵魂与生命。

中国外汇储备与甲午战争

    上面这段话，伴随着中国外汇储备美元纸币储备从2002年2000多亿美到今天1.8万亿美元，成为全球头号美元纸币储备大国的6年扩张史。一场人类历史长河中注定前无古人、决无后人的中国洋务买办的又一部新版荒唐史。

    近期部分国人与网友都应知道，外汇储备中2000多亿美元购买的美国次级债，已是分文不值。目前中国外汇储备的构成是——3700多亿美元美国两房债券，5000多亿美元美国国债，2000亿美元中投控制，3000多亿美元短期债务，分文不值的2000多亿美国次级债，2000多亿美元现金或欧元资产，共计1.8万多亿美元。现在去掉分文不值的2000多亿美元美国次级债与3000多亿美元短期债务，中国外汇储备以未平仓价格计算是1.3万多亿美元。

     中国现在是强大到了2000多亿美元视如粪土的上古时代吗？甲午战争中，中国共计赔偿日本2.4亿两白银。当时，一艘优等的重型铁甲战舰，需170万两白银，这样，日本等于获得140艘优等的重型铁甲战舰。而现在一艘最先进战列舰在10亿美元，也就是中国2000多亿美元美国次级债为美国海军无偿送上200艘最先进战列舰。现在美国一艘最先进航空母舰，包括全部舰载飞机，价值在100亿美元。目前美国能够投入到太平洋地区最优秀航空母舰绝超不过6艘能力。也就是中国外汇储备2000多亿美国次级债为美国太平洋舰队无偿提供了二十艘全球最优秀航空母舰，来永久性保护太平洋地区，来永久性制定中国旁边太平洋地区军事、政治与文化的基本原则。中国外汇储备中2000多亿美国次级债已无偿赠送给美国人了，当然，中国现在还有1.3万多亿美元外汇储备。这个1.3万多亿美元中国外汇储备在今天美国金融政客眼中是中美债权的神圣之合约，还是深埋在心底的眼中刺？这个答案请中国主流经济白痴学家与一个中国普通海军战士回答，答案必然两样。

    对某些中国白痴主流经济学家来说，2000多亿美元赔了算什么，因为我们还有1.3万多亿美元外汇储备。但是请国人与网友明白，这个1.3亿美元外汇储备价值是未平仓的价格。现在，中国持有美国两房3700多亿美元债券与美国国债5000多亿美元，共计9000多亿美元，100%都是长期债券，也就是至少十年以后，才能按票面价值去兑汇。如果按现在市场价去兑汇，这9000多亿美国债券最多只值3000亿美元。那么中国主流经济白痴就会告诉大家，我们10年后再去兑汇不就行了吗？

    所以现在所有问题的答案，就在中国外汇储备手中还剩余的3000多亿美元现金和欧元资产。这3000多亿美元现金和欧元资产，是中国手中最后的预备队了，如果未来能让中国手中最后的预备队迅速进入美国国债或美国两房债券或美国其它资产，让中国外汇储备中美元资产从现在9000多亿美元上升到1.1万亿~1.2万亿美元时，美国人发动美元强力贬值，届时，以市场价计算，中国1.3万亿美元外汇储备，只值3000~4000亿美元。到时，石油价格也100%在300美元/桶。这样，中国就将为进口资源一年多支付2000亿~3000亿美元。所以，到时中国要么去强平美国国债或美国两房债券或美国股票资产，去购买中国急需的资源及应对人民币贬值冲击，要么我们大家不用石油或让人民币爆贬。请国人与网友注意，在中国外汇储备手中没有预备队时，美国人发动美元贬值，中国去平仓美国国债，美国两房债券和美国股票时，市场是没有接盘的，1.2万亿~1.3万亿美国资产能平仓出3000亿美元已是不错的了。所以，今天中国外汇储备什么时候崩盘只是时间问题了。中国外汇储备再将无偿赠送美国海军或美国教育部或美国养老基金，至少1万亿美元，也只是时间的问题了。中国外汇储备这个最终结果中国主流经济学家们是100%不懂的。

    请问我们会不会请美国人全权掌管我们的国防部或我们的财政部？那么我们现在是不是持有1.8万多亿美元资产，而美元资产价格是不是100%由美国人来决定，那我们现在的外汇储备价格与中国人民币汇率价格是不是100%也由美国人来决定，那这与请美国人来全权掌握我们的国防部或财政部有什么区别？所以什么叫美国次级债，就是一个美国穷人，一个一辈子买不起房子的美国穷人。美国银行请这个美国穷人申请买房，条件是零首付+大礼包，然后美国银行从中国外汇储备中拿了这笔钱贷给了这个一辈子买不起房的美国穷人。于是，美国次级债问题爆发了。这个美国穷人又回到了他原先的棚户区，美国银行多了一笔坏帐，这笔坏帐的主人是中国外汇储备，或更确切是中国全体纳税人。而用不了几年，这笔坏帐建造的房子又通过美国银行的财务操作，卖给了一个新到美国的中国移民。

    笔者本文开头6年前的那段话，放到今天只是验证中国历史上百年不变的循环律——宦官误国。所以现在石油价格为什么大跌，美元为什么大涨？请注意，如果石油价格不大跌，美元不大涨，中国这些主流经济宦官们是不敢在国人与网友已渐渐清楚中继续把中国所剩不多外汇储备预备队再投到美国资产上面的。所以，现在美元大涨，石油大跌，小布什亲自到中国捧场。这是不是为这些中国主流经济宦官们打气，是不是中国外汇储备预备队又将大量进入美国资产的大包围圈中，答案很快就会明白。所以，如果中国外汇储备队大量再进入美国资本包围圈时，石油100%是再爆涨，美元100%再爆贬，一句老话100%验证——宦官误国。

中国股市

    今天中国的能源消耗是世界平均水平的3倍。煤炭人均用量是世界平均水平的1/3。大量的农业主产区越来越受制中国水利工程落后的制约。中国原本是农业大国，也是全球煤炭储备第二位大国。现在全球农产品与煤炭价格大涨。而全球第二号煤炭储备大国，国内煤炭是高度紧张。而原本农业大国，现在是无粮出口让农民也赚赚全球化的钱。倒是，纺织厂，钢铁厂等等全球低端恶性竞争产业在中国是琳琅满目。

     如果过去10年，中国能有目标地大量把外汇储备资源以中国股市实施资源配置总框架、以低能耗格局为基准、以购买公共福利为战略的依靠内需拉动经济的总思路，以农业与环境是后代财富的理念去推进中国经济结构转变，那今天中国经济的劳动生产率、今天的中国的教育素质、今天的中国金融与经济的世界格局将完全不一样。

    可叹的是，1996年以前，美欧就开始建立低碳经济增长框架，以知识型经济为增长模式，大量地把高能耗与低端技术密集型产业向它国倾销。而那时，中国主流经济学家们都认为天降宝贝一样恭迎这顿美欧免费大餐。结果，现在中国是世界头号高能耗+低端制造业出口大国。

    股市配置资源总框架，是一国基本战略。外汇储备的基本战略是一国货币权与资源权。货币权就是这国资源配置的总框架，以我们现在几千个钢铁厂、几百个汽车制造厂来比较，美日欧只有2或3个钢厂或汽车制造厂，就控制了整个产业体系的结构。而美日欧这种配置必定是100%最优配置。所以，现在中国银行体系同时要向二千多个钢铁厂同时贷款，而这二千多个钢铁厂的目标只是一个---造铁，这二千多个钢铁厂同时产生了二千多个财务，二千多个物流，二千多个重复再重复的资源重置配置。再反过来看中国银行体系这同时产生的二千多笔钢厂贷款，只能是中国银行帐面公式化利润，也就是做大贷款分母。这样坏帐分子再多，中国银行帐面都是漂亮的。这场游戏最终结果是，分母某一天做不上去了，大家就一块死吧。

    股市配置只会出现越强的企业收购弱小的企业。越强企业股价越高，行业垄断性就会越强，全球对抗中就越容易生存或壮大。中国外汇储备的功能只能是加速中国越强企业的并购力。如拿外汇储备去购买美国国债，美国企业债券与美国企业股份，必然会更丧失本国资源权与货币权。这样反而是拿中国财富去为美国建立美国货币权与资源权。

     现在中国主流经济白痴学家们，一提美国就是那么地强大。请问我们现在中投拿2000亿美元购买美国企业，而如果中投拿2000亿美元购买中国行业优秀上市公司。那么十年后，没有获得中国2000亿美元的美国公司与获得2000亿美元中国财富的中国优秀行业龙头上市公司的命运是如何？这是不是一个妈妈有奶，自家小孩不喂，拿去贷款给美国人家去喂养小孩？那十年后这中国妈妈100%大谈美国人就是“种气”好，幸好当初把奶喂养了美国小孩，现在这美国青年是又高又大。而如果当初就是把奶喂养了自家小孩，那必定也是浪费，中国青年必定100%是今天骨瘦骨瘦的。所以，今天中国外汇储备如继续大力投资美国资产而不去投资中国股市与中国资源权，那么李鸿章的作为在中国历史中，只能是小太监级别了。

    2007年6月笔者呼吁国人与众多网友，2008年美国资本的战略目标是——中国股市2008年底跌到2000点，中国楼市是继续大涨。而中国国内美元卖办、宦官集团与私人利益集团必定全力配合美国资本对中国控制与打击。现在是经济白痴都明白，如果中国不投入1.8万亿美元巨额财富去捍卫美国资源权与货币权，美国敢全力让美元贬值吗？美国资本敢全力狂炒石油吗？小币什上台为什么去攻打伊拉克？美伊开战前，伊拉克每天石油产量可达600万桶，而现在是每天200万桶，这相差的400万桶/天，相当中国目前一天进口量。那就是美伊不开战，现在全球石油市场每天至少多出口400万桶。那今天全球多了这400万桶/天石油或少了这400万桶/天石油，全球价格会怎样？难道美国人对伊拉克开战前不明吗？当然，美国人是不是明白，这里就不去谈论。只是荒唐的对比是，中国人掌握1.8万亿美元纸币，美国人掌握全球石油控制权。所以2008年中国股市为什么100%暴跌，因为股市是最优资源配置，中国如果有了最优配置，那美国小孩怎么可能又大又高？

    现在许多国人都很开心，中国奥运的成功举办，中国奥运军团的优异成绩。但这些与美国急需中国大量对美国资产的投入，在这场中国盛宴中是一场插曲，还是一场布局中的盛宴。一个民族的财富与价值是民富才国强。所以，今天中国外汇储备与中国股市是不是再一场布局中的盛宴后迎来一场全球殖民文化的再窒息！（全文完）

新冷战、通货膨胀与2009年亚洲金融危机爆发
刘 军 洛 2008年7月13日

本人还收藏了刘军洛先生去年6月7日的一篇好文《刘军洛: 美元、人民币、股市与2008年终结日》

请大家在看此文前先看下去年刘军洛先生的文章，相信您对这位忧国忧民的学者有更深的认识。

 2007年6月30日笔者在博客《2008年终结日与我们》一文中，写下这么一段话：“中美金融之战的结果是，2008年中国股市削价一半，中国房价涨疯，中国物价涨疯。这场金融战争要打三年或四年，中国才可能彻底无回天之力。而在2008年~2009年，美国对冲基金将在美联储的配合下，冲击东盟货币，这是第一站。而后在日本央行配合下，全力冲击人民币。我们的力量是什么，每个人在自保中强大，让星星之火去反扑，记住不要觉得这离你很遥远，明天你就将身处美国的关爱中”。

文化与帝国霸权的殉葬品——中国股市
    什么叫新冷战，什么叫新殖民化的财富再分配。2001年笔者讲的一个《种桑误国》的小故事，想必众多网友都非常清楚——很久以前，有一位皇帝命令大臣们都必须穿丝制衣服，但国内只准种粮食而不准种桑树。这个国家丝价就猛涨。其他小国就纷纷不种粮食种桑树，卖丝赚银子，不亦乐乎。过了几年，这个皇帝又命令大臣们只准穿布衣，并不准卖粮食给其他小国。这样这些小国的人就纷纷饿死。而这位皇帝就轻易获取了这些小国。所以，今天中国资产包括我们所有人的价值，正在为一个资源严重消耗、生产要素严重依赖外部控制的“种桑”战略出卖。
    我们可以看到美国用军事冷战摧毁了前苏联，而我们中国如果不是毛泽东先生在1950年与1961年朝鲜地区和越南地区重挫美国军事势力的话，中国也必定在某一天被美国用军事冷战摧毁，这是文化与帝国霸权的必然产物。
    很久很久以前，在偏远的山区有一个小国，而一个大国国王想控制这个小国，但由于这个小国在山区不便动用军队攻打，这样这个大国国王就出使这个小国，告诉小国国王和大臣们，大国很希望与小国真诚相交，为了表达诚意，大国要送许多金银财宝给小国国民，但道路不方便，所以希望小国能建造一条大路。小国国王与大臣们听后，不亦乐乎，调动全国力量拼命建造大路。几年后一条大路建造好了，这个小国的大部分资源为了这条大路销耗掉了。这个大国的金银财宝送到小国国民的手中吗？这个小国的国民的原来财富与自己的价值在这条大路面前将是什么？不过有趣的是，在建造这个大路时，这个小国是生意兴隆，各个工坊股价骤升。而这条大道路建好后，是社会萧条，各个工坊大量破产。这个小故事的名字叫《道路》。
今天中国为走世界低端制造业大国这条大道后，现在是不是资源严重消耗，生产要素是不是严重依赖外部大国控制，今天中国是不是笔者《道路》小故事中，为某个大国建造了一条美丽宽阔的大道呢？所以军事冷战与今天的新冷战，最终的结果都是文化与帝国霸权的再控制。这个背后的控制就是一种新殖民化的财富再分配。
    过去一年，每一个是中国人的中国人都看到石油价格从６０美元／桶上升到１４０美元／桶，升幅在１倍以上，而中国股市是暴跌５０％以上。以石油价格计算中国现在官方储备近２万亿美元一年内就暴跌５０％，也就是中国外部财富与中国内部财富在过去一年同步被消灭掉十几万亿人民币财富，这是简单的市场因素，还是《道路》小故事中的结尾戏呢？
    ２００８年底中国股市将见２０００点，２００９年底中国股市将见１０００点。您知道《道路》中的大国国王是想让中国股市涨上去，还是让中国股市暴跌到分文不值。人类的文明史是什么——财富再分配。财富再分配史中无非是野蛮或文化控制，但最终的结果都是一部分民族被消灭，一部分民族获得霸权。所以今天中国股市，包括明天的中国股市是不是大国国王与小国之间最终一场新冷战得产物，或更确切的是一种文化与帝国霸权的殉葬品。

    通货膨胀与２００９年亚洲金融危机
    伯南克上台以来投入市场的基础货币高达1.3万亿美元，而今天美国世界通货膨胀上升幅度远低于中国地区。这无非是中国大量廉价产品与大量廉价资本投入到美国市场拉低美国资本与商品价格的结果。这就好比一个母亲有奶，但她只喂其他人家的小孩，而自家小孩不去喂养。那必然是其他人家小孩白白胖胖，而自家小孩是骨瘦骨瘦。
    而现在经济世界中，美国可以大量获得中国廉价产品与中国廉价资本，所以美联储就可以无限目标制造货币，而美国财政部也就可以无限目标制造另一种货币国债。由于美元是可以无限制造，所以全球性通货膨胀就会不断被推高再推高。一条古老的法则我们都应该知道——通货膨胀爆发中破产者不是借贷者，而是贷款人，而借贷者是暴富者。这条如此原始的古老法则，今天在美国与中国之间玩起来了。今后谁破产，谁暴富答案已是清清楚楚。所以今天中国主流经济学家是不是笔者《种桑》和《道路》小故事中的国王与大臣们呢？那么现实中，作为《种桑》与《道路》中小国的臣民我们该如何。
    预计，2009年二季度后中国通货膨胀将全面失控，2009年4季度，人民币将进入暴贬时代。2009年底中国通货膨胀将达25%~30%。2010年后人民币兑美元将贬到1美元兑30元人民币。
    现在以中国平安股价40元人民币/股计算，美国人花6美元可以得1股中国平安股份，而让世界性通货膨胀爆发下去，在古老的法则中，中国到时将100%崩溃。那么到时中国平安最多也就3元人民币1股，而1美元又可以兑30元人民币。届时美国人再花6美元时，是可以拥有60股中国平安股份。所以未来两年只要通货膨胀这个古老的财富再分配法则进行下去，美国人财富是暴增60倍，美国人货币美元将获得21世纪全部时期的世界货币霸权地位。
    所以未来世界石油、黄金与粮食价格怎么走，笔者笔下《种桑》和《道路》小故事中，大国国王与小国国王、大臣们会不会团结一致，推高再推高石油、黄金与粮食价格呢？让古老的通货膨胀这个古老的新殖民化财富再分配在世界今天这个共荣圈中“繁荣再昌盛”呢？

    闲谈地产与黄金
    2007年6月，笔者通过博客及报纸呼吁国人从中国股市全部退出，首选投资上海较高端地产，如没有投资上海较高端地产能力，次选投资黄金市场。以国家统计局数据，全国房价过去六个月每月同比上升都不低于10%，而上海地区近期创出历史新高。
    中国房价怎么走，中国通涨怎么走，以大国国王的胃口，答案是非常清楚，只不过这里笔者想闲谈一下——笔直一直谈论的文化控制财富的道理。近期深圳房价出现大跌，中国媒体爆炒，有两个人为深圳房价对赌的故事。（一）首先深圳与广东地区房价是人民币升值受损板块，因为深圳与广东地区堆积中国大量出口加工企业，这些大量出口企业会在人民币升值中，抛售深圳与广东地区地产而向内地或东盟转移；（二）深圳房价去年是到达中国地区最贵房价，所以2007年深圳房价是经历过某种特定资金有目的地操纵。
这里我们假设如果大国国王想炒高中国房价，那么他首先的基本条件就必须——控制中国媒体。制造深圳房价暴涨暴跌成本也就不过几百亿人民币，折合才100亿美元。但是现在中国市场就为了100亿美元的小谋略，在谈论地产市场要不要救。
    再纵观一个被世界媒体包装的投资大师——罗杰斯，他到处在中国演讲，通过中国媒体大谈中国股市美丽未来，但同时也通过中国媒体谈论中国政府不应该救市。
    中国媒体的现在向小国大臣们与小国臣民灌输的是，地产该不该救，股市该不该救。再大的白痴都知道中国上证指数是已削价一半到3000点，中国国家统计局的全国房价是在新高。所以中国房市与中国股市我们该怎么做，答案清清楚楚。不过是不是有某种力量在混淆视听，在控制中国媒体，而最终控制中国财富。事实是1990年美国资本是全部控制了前苏联媒体，1990年也是全部控制了日本媒体，1990年前苏联与日本是怎么崩盘的，大家都应知道。所以纵观人类历史战争，都是先大量制造对方思想与舆论麻痹与混淆，而后再发动总攻。所以大国的国王如果不制造中国思想与舆论的麻痹与混淆，大国国王的胃口到时会舒服吗？
黄金笔者不太想多谈，因为这个道理是常识的道理。笔者在2000年谈黄金、石油到2010年至少3000美元/盎司与300美元/桶，因为这是常识。美国人为什么与你中国人搞自由贸易，无非是赚你中国人的钱，自由贸易中只有拼制造业，美国人是拼不过中国人的，这点美国人当然知道，那美国人为什么还要和你中国人搞自由贸易呢？
    你知道吗？美国官方+私人石油储备足够美国使用近2年消耗。你知道吗？美国国内包括美国沿海80%油井是严禁开采的。你知道吗？美国是全球最大农业制造国，美国可以大量把玉米、大豆转换成生物燃料。你知道吗？中国每年2/3大豆要向美国采购，中国桶装豆油的价格这两年是涨了四倍。你知道吗？美国每年要大量向中国采购服装的，中国服装这两年价格是跌了再跌。你还知道吗？德国人十几年前就把德国鲁尔工业区大量40、50年代炼钢设备卖到了中国，德国已严禁大量煤矿开采，而向中国采购钢铁，而美国也是一样严禁大量开采煤矿，而大量向中国采购钢铁。你知道吗？美国是世界头号煤炭储备国家，美国与德国为什么自己不开采本国煤炭再制造钢铁卖给中国赚钱呢？但为什么不可以先买光中国煤炭，当中国缺煤的时候，再把美国煤、德国煤加价几百倍卖给中国人。届时中国人再艰辛炼钢赚取微薄的炼钢费，而这生物链的最顶端最终在谁手里。所以黄金不很快涨到3000美元/盎司，天理是难容。
    前一阵黄金为什么也玩调整，请注意上海黄金期货上市，美国人要等中国这帮卖国家资源的宦官们在黄金市场抛光中国黄金储备，现在中国这帮卖国家资源的宦官们基本已抛光了中国黄金储备，所以2008还有的几个月黄金怎么走。

    杂语
    这一阵电影《赤壁》上映，有感写几句。诸葛先生最后道道埋伏截杀曹操先生，但可惜诸葛先生最后一道请关羽先生把守，曹先生与关先生相见，无非一场友情叙。这场关曹相见，诸葛先生既赚名声，又保刘备先生之命。如果曹先生被截杀，那孙权先生必然盯上刘备先生脑袋，而命关羽前行，必可放曹先生生路，又可警告孙权，诸葛先生谋略完美，是关羽先生个人出错。所以史书记载曹先生每快到一个关口，就大笑诸葛先生没伏兵，因为曹先生明白自己必定活着回去，但没想诸葛先生用关羽吓送曹先生。
    在空城计中司马先生率领十几万大军，一见诸葛先生拨琴镇定，立刻率军逃走，这害得曹先生后辈大笑司马先生胆小不成大事。只是司马先生在空城计中，如捉了诸葛先生，司马先生必然是“良弓藏”。这场空城计中，司马先生与诸葛先生双方都明白，所以江山最后是司马先生得了。
    当司马懿先生让世人知道自己能力有限时，江山已归司马家门的了。2006~2007年中国世界从上至下到处是黄金十年之高论，而美国是会在次级债中日落。可事实到今为止，许多国人还不明白真相。2003~2007年美国央行与日本央行全力维持美日高利差，让大量日元套利交易生成。而在人民币升值预期及美国次级债影响下，大量投机货币在2005~2007进入亚洲市场。同时，美国对冲基金与日本央行故意让东盟货币、韩元与日元大幅升值，强拉2005~2007年中国贸易出口量。这样（一）大幅做高中国企业账面收益；（二）通过做高中国企业账面收益，制造中国股市繁荣；（三）加速中国国内资源消耗。
    而进入2007年下半年，美日央行强力收缩美日利差，迫使大量日元套利交易平仓。这样东盟货币首先遭到先拉高后狂贬的货币冲击，同时，美国对冲基金大量在2007下半年开始涌进石油与农产品市场，制造石油1年上升100%以上，稻米一年上升300%以上。而中国企业在进入2008年以后立刻遭遇与东盟货币进行残酷的外部市场火拼，这样美国今后的总战略就是在小国大臣们的卖力配合下，全力拉高石油。所以未来两年石油价格，是经济白痴都知道将100%上300美元/桶。所以未来两年中国企业必定在东盟货币及日元冲击+石油价格联合冲击下大量破产。
    司马先生玩了世人。同时，美国资本也在次级债中，让中国上至大臣下至臣民都有了一个舒服的自满幻觉。所以，未来的一切一切还是一句老话——文化的高等控制。用文化控制住小国大臣们与小国臣民的思想，然后通过小国大臣们为全球化歌功颂德，通过市场自由贸易的美名，让小国资源耗尽，生产要素受制外部势力控制。
    所以大国国王必定要花钱、花力控制小国媒体与舆论。花钱、花力打击小国反对声音。

    结尾
    众多国人与网友常常批评笔者文章太少。笔者在2007年6月通过博客与报纸大量呼吁国人，中美金融之战已近尾声，中国正在全面进入金融战败，正在演变成下一个被外部势力全歼的1990年前苏联或1997年印尼金融与社会全面崩溃时期。当时笔者提出如下十二条政策：用头脑，对垒头脑

（一）          建立3000亿美元股市托盘基金，允许银行购买上市公司股份，暂停股指期货；

（二）          由公共投资大力转向购买公共福利；

（三）          向中低收入家庭提供租金补贴，建立“社会共住房”；

（四）          停止人民币升值；

（五）          国家资源公有化；

（六）          垄断行业私有化；

（七）          取消出口退税，向资源类产品出口增收高额出口关税；

（八）          大幅再大幅提高个人收入，大幅再大幅降低个人所得税；

（九）          建立3000亿美元全球资源储备；

（十）          建立3000亿美元转型特别基金；

（十一）   建立小政府、大市场框架；

（十二）   建立人民币货币权目标。

    也就在笔者呼吁国人之时，国内大量媒体，南方周末，南方都市报，上海电视台，上海东方广播电台，辽宁卫视，土豆网，东方网等等，全力爆炒笔者一家借收养流浪动物骗钱。笔者夫人与母亲收养流浪动物已十几年了，夫人甚至把十几年青春白白不顾，而这些中国媒体一致只谈笔者全家骗钱。为什么不以全面、公正、客观报道一下：这个骗子在2000年到处呼吁国人未来石油、粮食、黄金、土地、煤炭等等资源至少要暴涨十倍，呼吁中国必须建立——次级金本位（即以石油、黄金、煤炭、土地、铜、钢、森林、水源及稀缺资源构建的人民币货币体系），否则中国未来100%是全球化与美元扩张的殉葬品。这个骗子呼吁中国已快10年了，也骗了十几年钱，这才应该是公正、全面、客观的报道吧？在现实生活中，中国媒体的报道，只是这骗子靠收养流浪动物骗钱十几年，是个什么能力都没有的骗子。
    近期5月21日，大量上海警察、城管与上海政府官员到我家收养流浪动物处滋事，殴打笔者母亲、夫人与笔者本人，滋事的理由是我家与房东合约快到期了，要搬走。这是我家与房东的事，并且合约远未到期，就是到期也是我家与房东之间的事。在被打近1小时时间中，笔者拨打上海110求救5~6次，上海110始终拒绝派其它警察到场，理由是——警察怎么会打人？最后是打人警察、城管与政府官员走了以后，上海110才派其他警察到场。
    我父母都毕业于哈尔滨军事工程学院，为国家干了几十年了，退休时，都是某研究所高级工程师。年龄都已七十岁朝上，母亲年龄大了，不经打，经闵行中心医院验伤结果是——身体多处严重挫伤，肋骨被打断两根，医药费自付近两万元人民币。
    前一阵，上海警方督察通知笔者处理结果，这个结果也早在笔者一家意料之中——没有证据证明上海警察打过笔者一家。我当时在上海警方督察的通知单上这样写道——颠倒黑白，历史会见证下今天许多许多。
笔者也不想做君子，因为太累。笔者也不想做小人，因为阎王会骂。笔者也不想和大国国王与小国大臣们斗，只是深深愧对母亲与夫人。如不是母亲与夫人坚决让笔者继续写下去，笔者是没有信念与信心写下去的，母亲与夫人忠告一句——国家亡了，我们应该让国人都知道国家为什么亡。母亲与夫人的坚定，以及爷爷奶奶捐躯时的思想，让笔者写下了今天这篇文章。
    希望国人与网友理解笔者本人，希望国人与网友明白《种桑》与《道路》中小国与小国臣民的最终下场。（全文完）

        中华儒家经济文化论坛      李晶谈三农栏目　　
　　

最近，一个刚从四川出来做护工的农村妇女，她刚向国家收购站卖了她用5个多月时间养成的十六头猪。她告诉了我一个很多很多人都知道，又有很多很多人都不知道的公开的秘密：病从口入，现在人们吃的很多东西，不可能不让人们快速走入“悲惨世界”。
　　她说，十几斤重的小猪养到200至300斤的成猪，只需5到6个月，“现代化”高速养猪法已完完全全普及到成千上万个各种各样养猪专业户。
　　不管大猪，小猪每天都要吃2斤至3斤饲料，分2顿喂。饲料是用100斤粮食拌几十斤添加剂。一切奇迹都在添加剂中。小猪从10多斤到50多斤,吃了拌有添加剂的饲料，每天长1斤多肉，这时侯的猪还有精神在猪圈中跑几圈。
　　但是，随着这种拌有添加剂的饲料摄入时日的增加，小猪长到50斤以上时，每天也吃2至3斤饲料，开始大量喝水，每天要长2至3斤肉，这时的猪开始出现24小时几乎都在睡觉的现象。除了吃食时，被人打醒。
　　为了让猪毛发发亮，漂亮，卖出好价格，猪长到100斤的时候，每天每100斤饲养除拌入添加剂外，还要加入几斤化肥尿素颗粒。化肥是给土地施肥的也拿来喂养动物。
　　这种靠喂拌了添加剂的饲料快速催肥的猪，必须在200斤至300斤左右卖掉，否则猪就站不起来了。这饲料里添加剂的主要成份：含有大量激素，安眠药，等大量药物。这一铁的事实，所有的养猪专业户，都非常非常清楚。为此他们自己大都不吃用靠添加剂催肥而养出来的猪，而专门养几头猪，从不喂拌有添加剂的饲料，供自已家人食用。
　　
　　请看两种喂养方法对比： 
　　1、喂添加剂的猪（供给社会用） 　　
　　2、不喂添加剂的猪（供自已家人食用） 　
　　1、喂添加剂猪（一天吃2至3斤拌添加剂的饲料）
　　2、不喂添加剂的猪（一天吃7至8斤不含添加剂的天然饲料）
　　1、喂添加剂的猪（除吃饲料，喝大量水的一点时间外，几乎24小时都是睡觉） 　　
　　2、不喂添加剂的猪（不停在圈里运动，用水正常）
　　1、喂添加剂的猪（5至6个月就长到200至300斤）
　　2、不喂添加剂的猪（需12个月才长到200斤）
　　
　　拌入添加剂的饲料，1.3元l斤。国家收购成猪价格每斤4元，她5个月下来，除了成本，每月收入几百元。如果采用传统方法养猪，不靠添加剂短时间内催肥，百分之百要亏钱。
　　她还告诉我：所有鸡、鸭、鱼、牛、羊喂养全都采用这样类似的“组合饲料”。我们国家仅靠短短几年时间就成为全球产肉第一大国，靠的就是专门使用添加剂催肥催长的各类“现代化”的养殖专业户，这是铁的事实。
　　在这里，我只想说说最害人的食品确是我们吃得最多的——猪肉以及猪肉制品。
　　在农民心里，什么样的饲料才是好饲料呢？答案是：
　　
　　1、猪吃了长得快的饲料
　　2、猪吃了长得皮红毛亮的饲料
　　3、猪吃了马上就睡的饲料
　　4、猪吃了*便是黑色的饲料
　　
　　农民一般就把这几个标准综合起来确定一种饲料的好坏。这么一来，让饲料厂家和销售商绞尽脑汁的问题出现了：怎么样才能使一种饲料能达到这几种效果呢？当然通过平常的在饲料中添加鱼粉，豆粕的方法是肯定行不通了，只有找“捷径”来达到目的。
　　1、在饲料中添加激素刺激猪的生长速度，而这种激素肯定要价格低廉，价格低廉也就决定了这种激素非常低劣，这种低劣的激素对人体有很大的害处，特别是对发育的年轻人，能使不到年龄的女孩子提早来月经，使老年人诱发疾病等等。
　　2、在饲料中添加砷制剂来使猪皮红毛亮。砷，这不要我说了吧？谁都知道是剧毒品。（农民以为皮红毛亮是有营养的表现，其实是猪轻微的中毒）
　　3、在饲料中添加镇静剂，如本巴比妥等催眠镇静药。有的人吃了猪肉有昏昏欲睡的感觉就是这个原因，长期吃这种猪肉使人的头脑迟钝。（农民以为猪吃了睡觉是好饲料）
　　4、更加好笑的是，不知道为什么农民认为猪拉黑色的大便也是好饲料的特征，其实正常的猪屎是黄褐色的，因为农民有此爱好，所以饲料厂家就拼命的添加高铜，这样才能使大便变黑。猪肉中含有高铜，人过多的食用对智商和健康有巨大的影响。
　　用含有大量药物、化学制剂的添加剂来喂养各种有血有肉的动物，人类的贪婪使各种动物生命变得如此之短，再短。而整天食用这些动物的人类呢？这些化学药物、化学制剂也会被人摄入体内，在人体内沉积，对人体的生长发育造成极坏影响，诱发人体产生各种长期的不适症状、痛苦病症以至于最终诱发癌症。
　　看了上面我说的，大家心里应该有数了吧。
　　另外，告诉大家：猪肝，猪血，猪肺是含毒素最多的，最好不要食用。
　　此外还告诉大家一个秘密，饲料相关的生产厂家和销售人员基本上是不吃肉的。

何志成

上篇文章谈到不能羞羞答答调油价，市场肯定不领情。果不其然，股市昨天大跌的品种在今早跳高开盘后很快纷纷低走，大盘已经再创新低。从国际原油市场看，跌倒130之上已经止住，预测今天仍然会上涨。预测国内外赌家仍然会延续趋势操作，不把中国经济逼入绝境不罢休。

针对国际炒家的疯狂意图，我们当然有最后胜算的机会，这就是社会主义国家集中力量办大事的能力。我们有的是钱，不怕国内外赌家兴风作浪。

但是，社会主义就只能控制吗？不要忘了，我们是社会主义市场经济。而市场经济就不能一味地控制，何况现在已经进入到经济全球化阶段，你在国内控制，国际市场却在反控制；你不可能全面控制，结果就只能是假控制。

上篇文章谈了油价，油价是国际市场高，我们低；而之所以造成这个现象的原因并不是我们中国产量过剩，而是国家用廉价劳动积攒的美元再实行巨额补贴；现在我再谈一谈粮食。去年以来，国际粮价暴涨，现在国内外大米价格已经相差4倍。中国粮价低，是由于中国并不需要进口，这是我们战胜通货膨胀最有力的武器。

但是，在巨大的价差诱惑下，不可能防止粮食走私出境。据悉，广州海关查获，一向不太起眼的大米和面粉成了新的走私品种，粮食走私成了一种新现象。就连世界头号大米出口国的泰国，也成为了中国粮食走私的目的地。一些边民每日来往于水上，随身携带几十斤粮食偷运出境。

既然要防止通货膨胀，中国是不是应该严防粮食及食品的出口。而中国一旦完全不出口粮食，人家凭什么可以出口给你能源！如果全球粮食生产大国都不出口，全球能源生产大国都不出口，大家都搞封锁，通货膨胀肯定升天。

说粮食问题涉及到国家安全，粮价和出口管制都是为了制止目前国内高通胀，这里好像没有讨论的余地。其实，这完全是30年以前的思路。现在，全球人口流动，贸易往来都不是30年前的情形。你可以管制粮食，但不能全面管制食品。走私粮食犯法，出口面包、饼干、方便面之类食品算不算犯法？饲料呢，酒精呢？食品出口和粮食出口一样，都会推高我国CPI走势啊，实在看不出食品出口和粮食走私有何区别。如果再往深处想，是不是还要管制境外居民入境人数？管制奥运会运动员来华人数。要知道，那是多少人呀，几百万，这要消耗多少粮食！

我一再地强调，对农业的控制，只能适得其反，犹如用农业补贴促进农业生产，保持粮食的低价的政策就是现代市场经济的大笑话。你越补贴，粮价距离市场的真实成本越远，生产者就越没有兴趣（生产）。何况，为了争取政府对地方农业的补贴资金，各个地方就要增设争取农业补贴的官员，这就需要办公费用，至于下去调研考察的经费更多。显然，这种粮价政策完全是自欺欺人。问题是，由于有补贴，这种低效就会掩盖CPI的高启，就会暂时不引起城市居民的反感。由于政府不会研究成本效益问题，自然也不会有不知趣的学者机构出台相关的分析报告。于是乎，大家都心安理得，一直这么稀里糊涂地吃有中国社会主义特色的低价粮。

对能源的控制也是一样。你拼命地补贴，大家就拼命地消费。这种畸形的消费更大幅度地推高油价，结果是补贴余额多，消费越多。国际赌家正是看准了这一点，才敢明目张胆地跟中国政府对赌。从长远看，补贴是不可能持久的，它最终会加剧国际市场的粮价波动和能源大涨，而这会引起我国宏观经济的大麻烦，造成国内企业的净损失，甚至引发严重的通货膨胀。

何志成

昨天的行情跌宕起伏，扑朔迷离，各个货币对争先恐后地去摸关键位置，恐怕错过了最后的机会。什么机会？我昨天晚上早早的就奔中央电视台，没有看到新闻——似乎新闻联播也没说——不知道中国政府终于宣布上调石油产品零售价以及小幅度地提高电价。消息宣布后，国际原油价格从大幅度上涨的激情中直线下跌，验证了我关于“中国政府放弃补贴政策，国际赌家立刻就平掉多头仓位”的判断。当然，原油下跌，对美元可以构成支撑，对控制全球通货膨胀蔓延肯定有好处。

但是，仔细的分析这次调价，的确有点小家子气，不敢一步到位。这也是为什么昨天中国股市会暴跌的原因——星期三曾经的大涨，是因为市场已经料到中国政府很快将放弃巨额原油补贴政策。但是，前天晚上中国发改委官员关于不可能大幅度调整油价的讲话，使股市再次感觉到什么是出尔反尔。失望的情绪导致大多数股票跌停。因此，我不排除昨天夜间突然调整油价有救市的含义。

但是，这种追着市场调的方法——想按市场规律办，又怕通货膨胀从所谓结构性向全局性演化，因此只敢一点点调——结果必然是：吓跑了几个投机客，唤来一大堆投机客；把油价压住一点点，却引发更大幅度反弹。原油价格还将进一步上攻，不到150不算！

为什么我一再地提醒，调高油价对中长期抑制通货膨胀有好处，取消油价补贴，原油价格会立刻大幅度下跌。而管理层却总是小心翼翼？这种认识上的差距源于对全球虚拟金融市场的认识，对赌家的认识。关键是懂不懂现代虚拟金融市场，懂不懂虚拟金融市场与实体经济之间的关系。按照正常的思维，原油价格站在90元以上已经是炒作或者是暴利了。但是为什么能够上130，甚至还能上150，200？因为原油毕竟是紧平衡，对中国来说还是负平衡。而且石油是可以储备的，这个市场是可以用保证金炒期货的。考虑到中国经济的高速发展，对能源的需求将成倍的扩大，因此，国际赌家就是跟中国赌，看你政府能补贴多少，看你能够承受多大通货膨胀预期。最终的赌注是：中国的经济发展能不能脱离资源瓶颈！

现在看，中国政府还得继续与国际赌家在原油期货上赌下去。国际赌家在确认中国政府不会再度调高油价后，将肆无忌惮地推升油价，直到中国爆发由能源大涨而引发的经济危机

　　如何找到今后能翻数倍股票的方法呢？人们暂且把今后能翻数倍的股票称为“明日之星”股。在股票历史中，“明日之星”股在被人发现之时，往往像沧海遗珠，埋没在众多股票中，然而当“明日之星”上市公司潜质显露时，股价往往翻数倍，甚至十几倍。这显然不属投机范畴，初级市场有这种机会，成熟市场也仍有这种机会。

　　要成为“明日之星”应至少具备以下一些特征：

　　1、公司主营业务突出。将资金集中在专门的市场、专门的产品或提供特别的服务和技术，而此种产品和技术基本被公司垄断，其他公司很难插足投入。那些产品和技术在市场上竞争程度不高，把资金分散投入，看到哪样产品赚钱即转向投入，毫无公司本身应具有的特色，以及无法对产品和技术垄断，在竞争程度很高的领域中投入的上市公司很难成为“明日之星”。

　　2、产品和技术投入的市场具有美好灿烂的发展前景。当然对市场的前景具有前瞻的研判必不可少。比如，世界电脑市场的庞大需求使美国股票“IBM”和“苹果”成为当时的“明日之星”；香港因为人多地少，加上地产发展商的眼光，使地产上市公司利润和股价上升数倍。

　　3、“明日之星”上市公司应该在小规模或股本结构不大的公司中寻找。由于股本小，扩张的需求强烈，适宜大比例地送配股，也使股价走高后因送配而除权，在除权后能填权并为下一次送配作准备。如此周而复始，股价看似不高，却已经翻了数倍。

　　4、“明日之星”上市公司所经营的行业不容易受经济周期所影响。即不但在经济增长的大环境中能保持较高的增长率，而且也不会因为宏观经济衰退而轻易遭淘汰。

　　5、公司经营灵活。生产工艺创新，尤其是在高科技范围，它们比其他的公司有高人一筹的生产技巧，容易适应社会转变所带来的影响。

　　6、公司肯花大力气进行新技术研究和创新。肯花钱或有能力不断发展新产品，始终把研究和发展新技术和新产品放在公司重要地位，如此，公司才有能力抵御潜在的竞争对手，使自己产品不断更新而立于不败之地。

　　7、公司利润较高或暂不高。但由于发展前景可观而有可能带来增长性很高的潜在利润。这一条对发现“明日之星”十分重要，因为利润成长性比高利润的现实性更为重要，动态市盈率的持续预期降低比低企的市盈率更为吸引人。

　　8、公司的股本结构应具有流通盘小、总股本尚不太大。且总股本中持有部分股份的大股东应保持稳定，大股东实力较强对公司发展具有促进作用，甚至有带来优质资产的可能。

　　9、公司仍未被大多数人所认识。虽然有人听说过公司名称，但大多数投资者都不知道该公司的股本结构、潜质、经营手法、生产技巧和利润潜力等，太出名或已经被投资者广为知道的上市公司不可能成为“明日之星”。

　　10、“明日之星”股在行情初起时股价应不高。至少应在中、低价股的范围内寻找，因为从几元的股票翻倍到数十元较容易，而几十元股票要涨到数百元则对大众心理压力较大。

我们就对人们常接触到的一些技术理论进行一些分析，希望对大家有所帮助。

1、波浪理论，股票价格震荡是不可避免的，这绝对是真理。但如果硬要说什么“上升五浪、下跌三浪”，那就可笑了，股票的上涨、下跌与之并没有任何真实的联系。 2、黄金分割位，虽然黄金分割在数学上常被应用，但要牵强到股价运行上来，并没有任何实际的联系，一句话，根本不用考虑它，这样对你只有好处没有坏处。

3、阻力位与支撑位，这个概念也经常被人提到，出于持股者的心理及成本的情况，在一定位置附近遇到压力或支撑是可以从理论上加以解释的，因此可以说是有一定依据的。但这个概念并不应夸大，在操作中的实际意义也并不大（因为其他因素往往要强大得多）。

4、相似性，历史会重演吗，想想都知道，也许会有相似的，但绝不会一样。也许这两天象A，过两天又象B，正如人和人在一些小的地方也常能发现一些相似之处，但总归是不一样的。只能说这种观点只看到了表面，没有看到实质的因素，难免会常常出错。

5、江恩线，比较具有欺骗性，说到底就是说了一个周期性、趋势性、波动性的道理，虽然都是规律性的东西，但却不能量化的把握。利用他的所谓周期算法、关键位置最终只能得到似是而非的结果。把一些自然真理与自己的诡辩混在一起，是一般伪科学的常用伎俩。

6、随机理论，就象经济学上所谓的完全竞争的自由经济，现实中不可能存在，也忽视了人的主观能动性。

7、反向理论，沽名掉誉的理论，“相反理论”只是在大级别的转折时才会蒙上，也很简单的道理，在大多数时间里面，你要顺势而为，不要以为别人都不懂，只有你一个人才懂数营业部门里的人头。即使判断相反机会的到来还是需要理性的分析各方面的情况，否则照样死得很难看。对于这个理论只能理解为盛极而衰类的自然道理，绝不要把它捧为一种操作宝策。

一些经常提到的问题:

1、经常被人当故事写的做庄过程；其实做为普通投资者来说，不应当过于强化庄的概念，一方面你基本不可能掌握哪个机构的动作，即使是许多机构投资者之间也存在很多要考虑的因素，在思维里构造一个的庄家形象绝对无益，只能是一厢情愿的臆想。另外一方面，操作理念应该具有务实眼光，不用管对方是多少散户、机构的集合，只要把他们统一视为市场力量就可以了，盯住市场力量的变化才是真实的要点。
经常有股民痴迷于试图揣摩个股是否有庄一类的问题上，就陷入了误区，是一种太务虚、太感性的错误。主观特征极其明显的臆测正是导致逆势操作的主要根源，抄底、摸顶的恶劣操作习惯无一不是来自于此。

其实市场力量都会在价格、走势、量中体现出来，把它视为一头猎物，捕捉它的动向，抓住其中的机会才是你应扮演的角色。 2、恶庄打压造成股市下跌。市场下跌调整过程中，经常有人以这种言论表达自己的不满，而忽视了自己判断分析的重要性。主力资金在市场中也有绝望、乐观、不知所措，就算大机构犯了毛病，也一样会死得很惨，历史上即使是巨无霸级的机构也一样有翻船的时候。

3、把XX人神话成“股神”，把发家的过程描绘成“炒股似乎是喝水一般便当”。这与做生意一本万利一样只是美好的梦想。不管怎样要把自己联想成为那样的幸运儿无疑是很可笑的，在股市上收益也一样需要劳动的付出，即使不是每天，也要经常付出足够的时间和精力进行各种分析，尽可能做到从全面到个面的了解和认识，保持自己对局势的了解。不了解战场的情况怎么可能打胜仗呢？（另一方面，也并不鼓励整天花时间看着盘面，一是节省一些精力，二是没有必要作为打发时间的工具，反而可能会因为不分析的冲动而做出错误的决定。） 此外其他什么故弄玄虚，弄得象算命一般的都是骗人的伪科学。股市也同自然界一样有具有一些自然的特征，一些自然规律对我们都会有所启发，但同时也非常容易产生欺骗性，即包含一些自然性的规律，加上许多模糊的论断，往往迷惑人的视野，而忘记了跟为客观、实际的东西。

当然同时我们也应当看到一些对分析有着实际指导意义的客观原理： 1、资金是根源，资金是影响股票的关键动力，不论其他各种因素最终都会通过资金来影响股价，只要推测出资金的变化用意，哪怕是短暂的，也可以作为事实分析的基础。最简单的就是对成交量的关注，成交量的变化虽然多样，但在许多情况下都可以判断其产生的积极或消极的影响。

2、价值分析是真理，股票的变化最终脱离不了价值，对股票、市场的价值、基本面分析是每个人的必修课。无论在投机市场、还是投资市场都至关重要。

3、统计分析可以发现价值，市场的每个变化不可能单靠眼睛观察得到，通过工具的统计分析，可以从数量上更准确的把握市场。如通过统计分析掌握市场中超跌个股数量，那么进行判断就很容易了。

4、市场心理可以分析，市场趋势、市场的超买、超卖情况都是可以依靠技术指标进行判断，也足以做为判断分析市场心理的依据。对于实际操作就有很切实的指导作用。

兵无常法，水无常形，只有真正抓住、认识基本的规律，根据实际情况进行实际分析，才能真正立于不败之地，如果只是抱住一些理论生搬硬套，那么必然会失败。

此外人们也经常提到心态的影响力，如果在不了解分析方法、原理的情况下，即使心态再好也是感性的。如果能树立客观分析的态度，以实际依据操作股票，那么保持平和的心态也是很容易的事，所谓在理性状态下心态自然会得到很好的控制。 最后一点，客观化、科学化的一个终极交易思路，并无任何神秘之处。

    资本市场是一个最不缺少理论的地方。有些理论有上百年的历史，经历了时间的检验；有些则是近些年出现的“新成果”，虽然足够高深新潮，但缺乏时间的检验；有些是国外舶来的，有些则是中国特产的。这些五花八门、千奇百怪的理论，除了如道氏理论等极少数已经站住脚的理论外，仿佛千百条歧路在时刻等待着初学者误入歧途，准备一有机会就耗尽他们毕生的精力，剥夺他们全部的金钱，除此以外什么成果也不会诞生。

    尽管每个人最终形成的交易系统和作战思想都不尽相同，但是成功的交易者都是相似的，而失败的交易者则各有各的不幸。所谓真传三句话，假传万卷书。笔者在这个市场搏杀了十二年，饱读百家经典，自以为有资格在这里帮助初学者去伪存真，去粗存精。当然，如果你来到这个市场不是为了尽快找到赚钱的道路，而是为了“试验”各种理论，将交易异化为“科研”，也是你的自由。不过我想说明的是，如果不具备前文所述的“看问题直奔核心，不轻易为漂亮虚假的理论所迷惑”的能力，那么将现有的理论全部“精研”一遍，十倍子的精力都未必够用。

    我对那些耗费投资者大量精力，除了带来亏损并不能产生任何效益的理论是深恶痛绝的。我统一管它们叫做“扯淡理论”——就是只能拿来扯淡用。一个资本市场的老手看这些理论，就像是一个身经百战的沙场老将听一个饱读兵书但从来没有真正打过哪怕一场战争的书生在侃侃而谈，或看一个曾经是战场上的逃兵现在却在大街上靠玩杂耍、卖膏药为生的江湖郎中在表演。我在这里恳请大家记住一句话，就是选择交易理论必须选择那些有百年左右的历史、已经为时间所检验、产生过辉煌战绩的的理论；或者是由具备二十年以上成功交易历史绩效的伟大交易家提出的理论，而不是由学院派教授们在象牙塔里研究出来的理论，哪怕这种理论获得过诺贝尔经济学奖也不行！

    我列出“扯淡理论”的几大特点在这里，供初学者参考：

    1、这种理论没有经历过一个世纪左右的时间检验，没有辉煌的交易绩效支持。

    按照这个标准，只有格雷厄姆创立的基本分析理论，和以道氏理论为代表的正宗的技术分析理论，符合这个要求。

    2、这种理论不是由具备二十年以上成功交易历史绩效的伟大交易家提出的理论，而是由学院派教授们在象牙塔里研究出来的理论。

    按照这个标准，否定了包括获得过诺贝尔经济学奖在内的所有“现代理论”，那些理论自有其科研上的价值，但是就是不能用来指导交易。而由迪克森·瓦茨和杰西·利物莫等人开创、为比尔·顿、约翰·W·亨利、艾德·斯科塔等伟大交易家所奉行的趋势跟踪理论符合这一要求。

    3、那些认为资本市场没有任何规律可循的理论

    例如漫步随机理论，同时否定基本分析和技术分析。如果这个理论成立，那么等于否定了古往今来上百位伟大交易家和投资家的存在，这显然是扯淡透顶的。这个理论最后提倡购买指数基金，既和它的立论相矛盾，绩效也非常可疑。首先，如果市场无任何规律可循，那么购买指数基金也无法获利；其次，你如果在1989年底日经指数近4万点时投资指数基金，那么到17年后的今天，你资金的帐面损失超过了一半。仅举这一个例子就足够了。

    4、那些假定价格是正态分布的、人类是理性的、市场是有效的理论

    正态分布是漫步随机理论、资本资产定价、风险价值和布莱克—斯科尔斯（Black—Scholes)模型的理论基础。他们认为价格变动的分布由标准的钟形曲线描述。金融数据符合这样的假设吗？当然，它们绝不！斯科尔斯的论文指导老师——尤金·法玛（Eugene Fama，他于1970年提出“有效市场假说”的概念：“假说的前提是股票价格总是正确的，因此，市场走势是‘随机’的，没有人能预测市场未来的方向；价格正确的前提是，制定价格的人，一定是理性的，并且掌握充分的信息”），对他学生的期权价格模型一直持保守态度：“如果价格变化是非正态，一般说来，平均而言，每个股票出现距离均值超过5个标准差的价格，每7000年才会出现一次。事实上，这样的情形似乎每过三四年就会发生一次”。

    菲利普·安德逊——诺贝尔物理学奖得主的一席话，说明了来自常态分布思维的危险性：“在现实世界中，‘尾部’极值事件发生的概率其实跟中间值和平均数是一样的，总有许多出乎意料的事情发生。我们需要突破用平均数思考的方式。”如果长期资本管理公司（LTCM，于1998年破产，诺贝尔经济学奖获得者、布莱克—斯科尔斯公式发明人、著名数学金融学家迈伦·斯科尔斯和罗伯特·默顿曾任职其中）记得爱因斯坦的名言——“高雅只适用于裁缝”就好了，完美的公式套用在现实世界可能面临某些问题。LTCM有漂亮的公式，但是不适用于现实世界。

    关于人是理性的，这违反常识，不值一驳。事实上缺乏理性的投资大众是成功交易者能够确立优势的原因，如果每个人都是理性的，就不会有优势，成功交易者也就不存在了。关于信息能被每一个市场参与者充分掌握，不必说信息本来就是不对称的，就像人生而不平等一样是个客观事实；即便每一个人都同时收到同样的信息，每个人对该信息的判断仍然是完全不同的。关于市场是“有效”的，我们说成功交易者正是在利用市场的失误获利。在资本市场追求“大同”是没有意义的，有志于成功的交易者应该把注意力放在市场“是怎样的”，而不是市场“应该是怎样的”。

    5、过分复杂化或间接化，甚至复杂程度超过股市本身的理论

    那些研究时间之窗、神奇数字、周易八卦之类理论的人简直就是在浪费时间。如果一个工具比研究对象本身还要复杂，那么为什么不直奔主题、直接研究股市本身呢？K线难道不是资金的脚印吗？均线难道不是一连串规则的脚印所构成的美丽图案吗？K线和均线的位置关系难道不是蕴含了股市运行的全部奥秘吗？为什么不直接研究这些东西而非要舍近而求远呢？所谓大道至简，你必须在五分钟之内说清楚你的理论，否则你就是在扯淡。

    6、除非是创立者本人，谁也不了解计算方法的神秘理论

    不敢公开核心技术的理论一定是扯淡理论。毛泽东告诉蒋委员长，我战胜你的军队的办法很简单，就是十六字诀：“敌近我退，敌驻我扰，敌疲我打，敌退我追”。蒋委员长知道这十六字诀吧？肯定知道，说不定还会背呢，可是他能避免吃败仗吗？不能！孙子曰：“人皆知我所以胜之形，而莫知吾所以制胜之形；故其战胜不复，而应形于无穷。”意思是：“人人都知道我克敌制胜的办法，却无从知道我是怎样根据具体情况具体运用的。每次成功交易的手段都不是简单的重复，而是根据不同的市况变化无穷。”

  时寒冰

    每一次灾难，都让我们揪心的疼痛！

    2008年5月12日，我国汶川县发生地震，那一刻，全国人民感受到了大地的震颤。据民政部统计，截至13日7时，四川汶川县地震已造成四川、甘肃、陕西、重庆、云南、山西、贵州、湖北8省市共9219人死亡，倒塌房屋50余万间。

    失去亲人的人在哭泣，失去家园的人在哭泣……

    中华民族，再一次在天灾中承受苦难。

    我们为不幸遇难的人哀悼！

    我们为困境中的老人、孩子、伤者和所有的人祈祷！

    除了悲痛，除了祝福，我们更应该关心伤者和活者的人：失散的孩子，你找到母亲了吗？孤苦的老人，您还在含泪凝视倒塌的家园吗？

    身陷困境中的人啊，千万别放弃希望，有爱心的人正在伸出援手！

    是的，在这一刻，除了哀伤，我们更应积极奉献出爱心。

    每当灾难降临，总有许多有责任感的企业，踊跃捐款捐物，他们的爱心融化了苦难，给困境中的人带去温暖和希望，我们永远记得那种超越金钱与利益的温情。

    一个有爱心的企业，一个肩负起社会责任感的企业，才能真正赢得尊敬，也才能做大做强。

    我注意到，在灾难援助中，我国企业曾有重外轻内倾向。在印度洋海啸灾难中，除了我国政府援助的5亿元，我国民间（主要是企业）也捐款近5亿元。这种超越国界的救助行动，感动了世界。但是，在随后国内发生的洪灾中，捐赠者却寥寥无几。同样身陷苦难中的同胞，却无法感受那种温情！

    同胞的生命，更值得我们珍惜，他们是我们的亲人啊！

    凡是多灾的地区，往往是贫困地区。他们因多灾而贫困，而承受各种苦难，他们又因贫穷更恐惧灾难。当我们的同胞在悲痛和无助中呻吟的时候，我们的企业更应该主动伸出援手，只有爱心，才能打破那种恶性的循环。

    尤其那些知名度很高的公司，尤其是那些公众非常熟悉的上市公司，不应该在灾难面前保持沉默。在上次雪灾中，我们曾经目睹那种冷血的沉默，一些牟取着暴利的企业，自始自终没有露面。他们拿出了亮丽的财务报表，却无情地丢弃了社会责任（详见《雪灾面前，券商何以冷血》 ）。

    爱心是照亮世界、驱走苦难的最强大力量。这次，当灾难降临，当神州大地在震颤中感受痛苦。我们呼吁所有的企业，积极奉献爱心，用对社会责任感的担当，塑造中国企业的崭新形象。同时，呼吁每一位同胞，力所能及，伸出援手。

    让我们用爱心，为灾区撑起一片温暖的天空！

    让我们用爱心，感动上天，赐福给我们的同胞，让他们永享幸福与安宁！

    愿这块多灾多难的土地永享太平！

             于2008年5月13日中午

证券信用交易”，是指投资者向具有证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。修订前的证券法禁止融资融券的证券信用交易。

　　融资是借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空”；

　　融券是借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。

　　目前国际上流行的融资融券模式基本有四种：证券融资公司模式、投资者直接授信模式、证券公司授信的模式以及登记结算公司授信的模式。

A股市场活跃的一种方式。中信建投证券分析师吴春龙和陈祥生认为，融资融券业务有利于增加股票市场的流通性。

　　4、改善券商生存环境

　　融资融券业务除了可以为券商带来数量不菲的佣金收入和息差收益外，还可以衍生出很多产品创新机会，并为自营业务降低成本和套期保值提供了可能。

　　5、多层次证券市场的基础

　　融资融券制度是现代多层次证券市场的基础,也是解决新老划断之后必然出现的结构性供求失衡的配套政策。

　　融资融券和做空机制、股指期货等是配套联在一起的，将会同时为资金规模和市场风险带来巨大的放大效应。在不完善的市场体系下信用交易不仅不会起到价格稳定器的作用，反而会进一步加剧市场波动。风险表现在两方面，其一，透支比例过大，一旦股价下跌，其损失会加倍；其二，当大盘指数走熊时，信用交易有助跌作用。

系统性风险。

　　券商收益首先，融资融券的引入，会大大提高交易的活跃性，从而为证券公司带来更多的经纪业务收入。根据国际经验，融资融券一般能给证券公司经纪业务带来30％－40％的收入增长。

　　其次，融资融券业务本身也可以成为证券公司的一项重要业务。在美国1980年的所有券商的收入中，有13％来自于对投资者融资的利息收入。而在香港和台湾则更高，可以达到经纪业务总收入的1／3以上。当然，比较美国2003年和1980年证券公司收入结构可以发现，融资利息收入从13％下降到 3％，因此，融资利息收益不一定更够持久地称为证券公司的主要收入来源。而且如果成立具有一定垄断性的专门的证券金融公司，这部分利息收入可能更多地被证券金融公司获得，而证券公司进行转融通时所能获取的利差会相对较小。

　　虽然在我国的融资融券制度安排下，融资带来的利息收入会相对有限，但无论如何，在目前我国融资融券刚刚引入的相当一段时期内，都会给证券公司提供一个新的赢利渠道。由于我国很可能借鉴台湾的双轨制模式，只有部分获得许可的证券公司可以直接为投资者提供融资融券，对于获得资格的证券公司而言，可以享受这个新业务带来的盈利，但没有资格的证券公司则可能面临客户的流失，因此，融资融券的试点和逐步推出势必造成券商经纪业务的进一步集中。

融资融券对信用额度的控制

　　风险或可控由于信用交易的风险较大，各国和地区都制定了十分严密的法律法规，建立起十分细致的业务操作规程和严格的监管体系。其中最重要的应当是对信用额度的控制，这包括对市场整体信用额度的管理、对证券机构信用额度的管理、对个别股票的信用额度管理等。

　　（1）对市场整体信用额度管理借鉴台湾的经验，现阶段我国这两个比率可考虑设定在60％和30％。当证券价格下跌导致保证金比率低于60％时，证券金融公司将停止向该券商继续融资，当保证金比率低于30％时，证券金融公司将通知券商补交保证金，否则将强行卖出抵押证券。券商的保证金可以是现金，也可以是符合条件的证券。当用证券作保证金时，还应设定另外两个指标：一是现金比率，即券商的保证金不能全部是证券，而必须包含一定比例以上的现金。现金比率可设定为20％；二是担保证券的折扣率，即用作保证金的证券不能按其市值来计算，而应扣除一定的折扣率，以降低证券价格过度波动带来的信用风险。担保证券的折扣率与证券的类型有关，政府债券可按10％计，上市股票可按30％计。

　　融券保证金比率也包括最低初始保证金比率和常规维持率，可分别定在70％和30％。其含义和融资保证金的最低初始比率和常规比率一致。

　　（2）对证券机构信用额度管理包括对证券金融公司的管理和对证券公司的管理。借鉴台湾的经验，对证券金融公司的信用额度管理可通过资本净值的比例管理来实现：一是规定证券金融公司的最低资本充足率为8％；二是规定证券金融公司从银行的融资不得超过其资本净值的6倍；三是证券金融公司对任何一家证券公司的融资额度不能超过其净值的15％。

　　对证券公司的管理同样可通过资本净值的比例管理实施：一是规定证券公司对投资者融资融券的总额与其资本净值的最高倍率，台湾地区规定为 250％，考虑到我国证券公司的资本金比率远不及台湾地区，因此可考虑将这一倍率定200％；二是每家证券公司在单个证券上的融资和融券额分别不得超过其资本净值的10％和5％。

　　（3）对个别股票信用额度管理对个股的信用额度管理是为了防止股票过度融资融券导致风险增加。可规定：当一只股票的融资融券额达到上市公司流通股本的25％时，交易所将停止融资买进或融券卖出，当比率下降到18％以下时再恢复交易；当融券额已超过融资额时，也应停止融券交易，直到恢复平衡后再重新开始交易。

　　另外，证券存管也是融资融券的一个关键环节，而美国的存管制度是最完善的，因此，在设计我国的融资融券制度中有关抵押品存管的机制时应更多地参鉴美国的运作机制。

融资融券对投资者的要求

　　一、什么投资者可以参与融资融券交易

　　根据中国证监会《证券公司融资融券试点管理办法》（以下简称“《管理办法》”）的规定，投资者参与融资融券交易前，证券公司应当了解该投资者的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好等内容。对于不满足证券公司征信要求、在该公司从事证券交易不足半年、交易结算资金未纳入第三方存管、证券投资经验不足、缺乏风险承担能力或者有重大违约记录的投资者，以及证券公司的股东、关联人，证券公司不得向其融资、融券。

　　二、什么证券公司可以开展融资融券业务试点

　　根据《管理办法》，只有取得证监会融资融券业务试点许可的证券公司，方可开展融资融券业务试点。未经证监会批准，任何证券公司不得向客户融资、融券。

　　三、投资者进行融资融券交易前，应做什么准备工作？

　　投资者向证券公司融资、融券前，应当按照《管理办法》等有关规定与证券公司签订融资融券合同以及融资融券交易风险揭示书，并委托证券公司为其开立信用证券账户和信用资金账户。

　　根据《管理办法》的规定，投资者只能选定一家证券公司签订融资融券合同，在一个证券市场只能委托证券公司为其开立一个信用证券账户。

　　四、融资融券交易申报内容具体包括哪些

　　融资融券交易申报分为融资买入申报和融券卖出申报两种。融资买入申报内容应当包括①投资者信用证券账号、②融资融券交易专用席位代码、③标的证券代码、④买入数量、⑤买入价格（市价申报除外）、⑥“融资”标识、⑦本所要求的其他内容；融券卖出申报内容应当包括①投资者信用证券账号、②融资融券交易专用席位代码、③标的证券代码、④卖出数量、⑤卖出价格（市价申报除外）、⑥“融券”标识、⑦本所要求的其他内容。其中，上述融资买入、融券卖出的申报数量应当为100股（份）或其整数倍。

　　五、融券卖出申报价格有什么限制

　　为了防范市场操纵风险，投资者融券卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价；如该证券当天还没有产生成交的，融券卖出申报价格不得低于前收盘价。融券卖出申报价格低于上述价格的，交易主机视其为无效申报，自动撤销。

　　投资者在融券期间卖出通过其所有或控制的证券账户所持有与其融入证券相同证券的，其卖出该证券的价格也应当满足不低于最近成交价的要求，但超出融券数量的部分除外。

　　六、投资者如何了结融资交易

　　投资者融资买入证券后，可以通过直接还款或卖券还款的方式偿还融入资金。投资者以直接还款方式偿还融入资金的，按照其与证券公司之间的约定办理；以卖券还款偿还融入资金的，投资者通过其信用证券账户委托证券公司卖出证券，结算时投资者卖出证券所得资金直接划转至证券公司融资专用账户。　　需要指出的是，投资者卖出信用证券账户内证券所得资金，须优先偿还其融资欠款。

　　七、投资者如何了结融券交易

　　投资者融券卖出后，可以通过直接还券或买券还券的方式偿还融入证券。投资者以直接还券方式偿还融入证券的，按照其与证券公司之间约定，以及交易所指定登记结算机构的有关规定办理。以买券还券偿还融入证券的，投资者通过其信用证券账户委托证券公司买入证券，结算时登记结算机构直接将投资者买入的证券划转至证券公司融券专用证券账户。

　　投资者采用买券还券方式偿还融入证券时，其买券还券申报内容应当包括①投资者信用证券账号、②融资融券交易专用席位代码、③标的证券代码、 ④买入数量、⑤买入价格（市价申报除外）、⑥“融券”标识、⑦本所要求的其他内容。需要指出的是，未了结相关融券交易前，投资者融券卖出所得资金除了用于买券还券外，不得另作他用。

　　八、融资融券期限最长是多少

　　为了控制信用风险，证券公司与投资者约定的融资、融券期限最长不得超过6个月。

　　九、投资者信用证券账户有何限制

　　投资者信用证券账户不得用于买入或转入除担保物及本所公布的标的证券范围以外的证券。同时，为了避免法律关系混乱，投资者信用证券账户也不得用于从事债券回购交易。

融资融券的意义

一　提高市场的流动性

融资融券的启动将为市场输入新鲜的资金血液，这点将会对市场产生积极的作用(当然目前更多是心理层面上的作用)。对于市场中的存量资金而言，融资融券业务无疑有效的提高了其流动性，放大了资金的使用效用。而信用交易制度也为银行中累计不少的流动性释放到股市提供了一条新的途径。

二　完善价格发现功能

欧美等资本市场成熟的国家发展经历证明，融资融券者往往也是市场中最为活跃的交易者，对市场机会的把握，对信息的快速反应，和对股价的合理定位都有起到非常好的促进作用。融资融券者成为价格发行功能实现的主要推动力量。

三　提供更多的投资手段

    融资融券是指的两个相反方向的交易。融资是指的在市场持续走强的时候，投资者可以通过融入资金购买股票而放大获利倍数；而融券是指的投资者可以在市场持续下跌的过程中卖空股票再于低位平仓补回即可。

    这样将为投资者提供一种新的获利方式，不再像以前那样，只有在市场上涨的时候才能够获利。而目前在市场下跌的时候，投资者仍然也可以获利。这种双向交易机制的建立，加上机构博弈时代的到来，也有效的降低了单边投机市场走势出现的概率，为维护市场的稳定起到了作用

一个年轻漂亮的美国女孩在美国一家大型网上论坛金融版上发表了这样一个问题帖：我怎样才能嫁给有钱人？

　　“我下面要说的都是心里话。本人25岁，非常漂亮，是那种让人惊艳的漂亮，谈吐文雅，有品位，想嫁给年薪50万美元的人。你也许会说我贪心，但在纽约年薪100万才算是中产，本人的要求其实不高。

　　这个版上有没有年薪超过50万的人？你们都结婚了吗？我想请教各位一个问题——怎样才能嫁给你们这样的有钱人？我约会过的人中，最有钱的年薪25万，这似乎是我的上限。要住进纽约中心公园以西的高尚住宅区，年薪25万远远不够。我是来诚心诚意请教的。有几个具体的问题：一、有钱的单身汉一般都在哪里消磨时光？　(请列出酒吧、饭店、健身房的名字和详细地址。)二、我应该把目标定在哪个年龄段？三、为什么有些富豪的妻子看起来相貌平平？我见过有些女孩，长相如同白开水，毫无吸引人的地方，但她们却能嫁入豪门。而单身酒吧里那些迷死人的美女却运气不佳。四、你们怎么决定谁能做妻子，谁只能做女朋友？　(我现在的目标是结婚。)”——波尔斯女士
 

           这贴造成的论坛的轰动,引发了无数的回贴,其中一个华尔街金融家的回贴堪称经典.

　　下面是一个华尔街金融家的回帖：

　　“亲爱的波尔斯：我怀着极大的兴趣看完了贵帖，相信不少女士也有跟你类似的疑问。让我以一个投资专家的身份，对你的处境做一分析。我年薪超过50万，符合你的择偶标准，所以请相信我并不是在浪费大家的时间。

　　从生意人的角度来看，跟你结婚是个糟糕的经营决策，道理再明白不过，请听我解释。抛开细枝末节，你所说的其实是一笔简单的“财”“貌”交易：甲方提供述人的外表，乙方出钱，公平交易，童叟无欺。但是，这里有个致命的问题，你的美貌会消逝，但我的钱却不会无缘无故减少。事实上，我的收入很可能会逐年涕增．而你不可能一年比一年漂亮。

　　因此，从经济学的角度讲，我是增值资产，你是贬值资产，不但贬值，而且是加速贬值!你现在25，在未来的五年里，你仍可以保持窈窕的身段，俏丽的容貌，虽然每年略有退步。但美貌消逝的速度会越来越快，如果它是你仅有的资产，十年以后你的价值甚忧。

　　用华尔街术语说，每笔交易都有一个仓位，跟你交往属于“交易仓位”(tradingl position)，一旦价值下跌就要立即抛售，而不宜长期持有——也就是你想要的婚姻。听起来很残忍，但对一件会加速贬值的物资，明智的选择是租赁，而不是购入。年薪能超过50万的人，当然都不是傻瓜，因此我们只会跟你交往，但不会跟你结婚。所以我劝你不要苦苦寻找嫁给有钱人的秘方。顺便说一句，你倒可以想办法把自己变成年薪50万的人，这比碰到一个有钱的傻瓜的胜算要大。

　　希望我的回帖能对你有帮助。如果你对“租赁”感兴趣，请跟我联系。”——罗波．坎贝尔（J·P·摩根银行多种产业投资顾问）

2008年04月23日09:10　 来源： 南方都市报      作者：朱四倍

　　1992年前后，珠三角掀起一股“城市化”的浪潮，大量农民变成城市居民。16年后，回头再去看这群业已变为“城市居民”的人，发现他们的生活十分悲惨。广东佛山市布心村民在1992年变成城市居民，但村改居后，农民变市民的16年，布心出现了奇异的发展停滞：社区里没有一条水泥路，村民没建一栋新楼，没一个公共电话亭，没有一盏路灯，没有任何污水处理设施。（《民主与法制时报》4月22日）

　　失地农民变市民后的贫困化态势，让我们看到，失地农民已经陷入了一种尴尬的境地。说是农民，他们已经无地可耕；说是市民，他们还不能和市民一样公平地享有城市生活的待遇。他们没有选举，没有低保、医保、养老保险，没有路灯，没有排污设施。在城市里，只能算是城市贫民，生活比农民更糟糕。

　　原因何在？农民失地，失去的不仅仅是土地本身，而是一系列的权益。因为农民所拥有的诸多权益，都是附着在他们赖以安身立命的土地之上，直接或间接地与土地相关联的。失去了土地也就意味着失去了他们那些权益存在的基础和实现的条件。由此，失地农民成为一个特殊的边缘群体。更严重的是，失地农民还有增多的趋势。按照《全国土地利用总体规划纲要》的预测，2000年至2030年，30年间全国占用耕地面积将超过5450万亩，以每征用1亩地就有1.5个农民失地计算，届时失地农民将增加至1.1亿人。根据专家预计，这其中将有5000万以上的农民处于既失地又失业的状况。

　　因此，如何防止失地农民贫困化是我们面对的一个重要课题。一方面，农民的基本生存权益呈流失状态，土地使用权的被剥夺，必然造成基本生活保障的缺失与就业权的无保障。另一方面，就是发展权的流失。发展权一般是指一个人接受了必要的教育后，可以自由迁居、劳动、就业、创造和发挥自己的潜能。《世界银行2000—2001年世界发展报告》中给贫困下的定义指出，“贫困不仅仅是收入低微和人力发展不足，它还包括人对外部冲击的脆弱，包括缺少发言权、权利和被社会排除在外。”从发展权的角度看，失地农民贫困化主要表现在发言权、就业平等权、择业自主权以及由于自身贫困所导致子女受教育就业的平等权等权益的缺失。因此，应慎重对待失地农民贫困化问题，更要明确，城市化不仅是土地非农化。

    高管的辞职套现是股市里新出现的情况。对于这一新情况的出现，无疑有很多问题是值得人们来总结、思考与反思的。比如，时下一些上市公司争相推出的股权激励机制，如果用辞职套现的眼光来看待这一问题，或者说，当股权激励遭遇辞职套现的时候，那么，股权激励的效果是很难令人乐观了，投资者甚至必须为此提心吊胆。

    也许在一些人看来，股权激励与辞职套现是完全不同的两件事情。但实际上这二者之间还是存在一定的联系，甚至内在还是存在一定的相通之处。虽然从表面上看，股权激励是那些目前没有持有公司股份的高管们获得股份的一种形式、一个过程；而辞职套现则是那些目前持有公司股份的高管们抛售股份的一个过程。但从本质上看，不论是股权激励还是辞职套现，反映的都是上市公司高管对个人利益的追逐。

    对于个人利益的追求，高管的辞职套现是赤裸裸的。高管们为了成为千万富翁、亿万富翁，甚至不惜辞去高管之职来达到目的。而与此相比，在股权激励中，高管对利益的追逐似乎要斯文许多。比如，实行股权激励都有一个很动听的说法，就是为了调动上市公司高管的积极性，强化上市公司高级管理人员、公司股东之间的共同利益基础，提高上市公司经营业绩，云云。而实质呢，就是通过股权激励来让高管们得到以股权形式体现的利益。至于是否真的能够让高管与上市公司共患难，是否真的能够调动高管的积极性，其实不过都是一些未知数。因为一个明显的事实是，在上市公司中较早实行高管持股制度的TCL集团，不仅公司效益不见起色，而且该公司的高管队伍是上市公司中变动最频繁、最缺少稳定性的，让公司高管持有股权，无非是让高管们在股票上市后套取一笔资金而已。

    而辞职套现的出现，则进一步表明，上市公司通过股权激励来让公司高管与企业同甘苦、共患难只是一厢情愿的想法。既然上市公司的高管可以通过辞职来达到套现个人利益的目的，那么，那些通过股权激励获得公司股份的高管们，完全可以在股份到手之后再选择辞职套现的方式来减持自己所持有的公司股份。如此一来，股权激励又如何能让公司高管来发挥他们的积极性呢？而更加极端的做法是，那些通过辞职套